高盛这次出手，直接把低轨卫星的预期天花板给掀了。
从火箭制造、卫星硬件到地面终端设备——整个产业正站在一个历史性规模扩张的拐点上。
高盛周二发布的最新全球科技研报，将2031年低地球轨道（LEO）卫星基准装机量预测，从4.2万颗一口气上调至30.5万颗，涨幅超过634%。这种幅度的预测修正，在华尔街并不多见，意味着整个LEO卫星产业的规模和格局，正在被重新定价。
推动这次大幅上调的核心逻辑，并不是卫星互联网需求的线性增长，而是一个全新应用场景的加入：太空数据中心。
高盛的判断是，2029年之后，太空数据中心将取代卫星互联网，成为全球LEO装机量增长的主要驱动力，届时其占比将从零飙升到63%，到2031年进一步上升到79%。与此同时，中国卫星运营商的大规模入场，也被视为一个不可忽视的结构性变量。
预测大幅上调：2029年后装机量呈指数级跃升
高盛在2025年2月首次发布了LEO卫星行业的预测。这次的新报告显示，截至2025年底，全球LEO卫星实际装机量约为9982颗，已经略高于此前9700颗的预测。发射进度超出了最初的预期。
新旧预测的分歧在近期并不明显，但随着时间推移，差距急剧拉大。
2026年，新预测为13088颗，只比旧预测的12000颗高出约9%；2028年，新预测为23796颗，比旧预测的19000颗高出约25%。真正的断层出现在2029年——新预测骤升至90042颗，同比增幅达278%。2030年进一步升至164244颗，2031年则达到305293颗，比旧预测的42000颗高出整整634%。
高盛明确指出，新旧预测之间的巨大差距，核心来源就是把太空数据中心纳入了卫星应用场景的预测体系。这个新增维度，从根本上改变了行业装机量的增长曲线形态。
太空数据中心：2029年后的最大增量引擎
按应用场景拆分，高盛的预测揭示了一个关键的结构性转变。
2025年至2028年，全球LEO装机量的增量全部来自卫星互联网；但进入2029年，太空数据中心的占比骤升至63%，卫星互联网降至37%；到2031年，太空数据中心占比进一步升至79%，基准情景装机量达到241486颗，而卫星互联网装机量只有63807颗。
高盛在报告中解释了太空数据中心的核心吸引力：可以无限获取低成本太阳能供电，并具备边缘计算能力，能够直接处理卫星数据。
不过，高盛也承认，太空数据中心的技术可行性仍有待验证。这意味着，2029年后的装机量预测能否兑现，很大程度上取决于这个全新商业模式能否从概念走向规模化落地。这构成了整份预测中最大的不确定因素。
蓝天情景：中国星座若如期推进，2031年可达39.6万颗
高盛同步提出了一个乐观的“蓝天情景”，核心假设包括：火箭运力优于预期、卫星通信商业化加速，以及中国厂商提交的20万颗LEO星座计划能够长期实现。
在这个乐观情景下，2031年全球LEO装机量可以达到395624颗，比基准情景的305293颗高出约30%。
两种情景之间最大的差异来源于中国：基准情景下，中国2031年装机量为23750颗，占全球8%；蓝天情景下，这个数字跃升至101148颗，占全球26%。
截至2025年底，中国卫星运营商实际在轨运营的卫星只有253颗，但它们已集体向国际电信联盟（ITU）提交了超过20万颗中低轨卫星的申请。
高盛将此解读为抢占频谱和轨道资源的战略性举措，而不是短期内必然实现的发射计划。
火箭技术：装机量能否兑现的核心变量
高盛将火箭技术进步列为整个预测能否落地的关键约束条件，并从发射频率、运力提升和可复用技术三个维度进行了分析。
在发射频率方面，领先运营商Starlink在2025年已经实现了平均每三天发射一次的节奏；2026年4月，SpaceX更是创下了19小时内连续发射两枚火箭的纪录，说明效率还有进一步提升空间。
在运力方面，当前主流可复用火箭的LEO载荷约为17500公斤，下一代火箭载荷将达到100至150吨，运力提升约6到9倍。
对中国而言，国产可复用火箭的突破是LEO卫星加速扩张的关键里程碑。目前的进展包括：
长征十号（LM-10）：2026年2月成功完成一级软着陆海上溅落测试，7月10号完成一级火箭网系回收；
朱雀三号（Zhuque-3）：2025年12月测试飞行部分成功，2026年第二季度将进行回收测试飞行；
双曲线三号（Hyperbola-3）：计划于2026年底前完成首次发射；
PALLAS-1：银河航天可复用火箭，计划2026年完成首次发射。
