中原证券：AI应用大发展令算力总体供不应求 国产AI芯片厂商迎来重要发展机遇
中原证券：AI应用大发展令算力总体供不应求 国产AI芯片厂商迎来重要发展机遇 先说一个核心判断：2026年AI应用的发展速度，可以说整体超出了市场预期。这种爆发式的增长，直接带来了一个连锁反应——整个算力产业的供应链，都绷紧了弦。 那么，局面将如何演变？一个关键线索在于，在海外芯片供给受限的大背景下
中原证券：AI应用大发展令算力总体供不应求 国产AI芯片厂商迎来重要发展机遇
先说一个核心判断：2026年AI应用的发展速度，可以说整体超出了市场预期。这种爆发式的增长，直接带来了一个连锁反应——整个算力产业的供应链，都绷紧了弦。
那么，局面将如何演变？一个关键线索在于，在海外芯片供给受限的大背景下，国内AI芯片领域其实正悄然发生着积极变化。无论是性能还是产能，都迎来了双方面的改善。这意味着，国内厂商有望持续受益于市场结构的调整，并最终成为缓解国内算力供给紧张的关键力量。
国产化：从“能用”到“出海”的跨越
先看一组硬核数据：2026年前三个月，我国集成电路出口数量和金额同比分别增长了13%和73%。更值得玩味的是，出口金额占进口金额的比重，已从2024年的37.1%大幅提升至2026年前两个月的56.6%。这组数字背后，是产业自主性的显著增强。
具体到AI芯片领域，趋势更为明显。2025年下半年，我国AI芯片的国产化比率从上半年的35%快速提升至46%，爬升势头相当强劲。市场反馈也印证了这一点，国产AI芯片厂商在2025年业务景气度持续攀升，其中已有两家率先实现了盈利。可以预见，2026年国产AI芯片在加速发展的进程中，其视野将不再局限于国内市场，开启向海外市场的拓展，将成为下一个值得期待的看点。
算力：供给瓶颈下的结构性机会
全球算力市场的冷暖并不均匀。2025年第四季度，全球服务器市场中，美国市场同比增速高达72.4%，而中国市场增速仅为17.7%，较2024年第四季度93.3%的高增速出现了明显下滑。这背后的主要原因是什么？行业共识是，芯片短缺等因素直接制约了服务器需求的释放。
然而，转折点正在到来。2026年，随着移动集采大单的落地和郑州6万卡超大规模智算集群的建设，“超节点”正在成为新的发展趋势。回顾2025年，算力建设很大程度上受制于芯片供给；而进入2026年，在AI应用需求增长和国产芯片供给能力提升的双重加持下，行业算力建设的步伐已经显露出明显加快的迹象。一个直观的信号是，第三方数据中心厂商已纷纷开启了积极的建设计划。
AI：应用爆发成为最强驱动力
目前，国内大模型的能力整体处于全球第二梯队。但随着各家厂商新模型的密集发布，整体水平正变得更加集中，更重要的是，其性价比优势愈发凸显。这为应用的普及铺平了道路。
应用端的爆发力有多强？看看这些案例：Anthropic公司年支出超100万美元的企业客户数，从2月的500多家激增到4月的超过1000家，其业务增长弹性在2026年得到了充分显现。再看国内，3月份豆包的日均token使用量一举突破120万亿，季度环比增幅高达140%。这种需求爆发式增长，直接拉动了算力价格的持续上涨，模型厂商和云厂商已为此发布了多轮涨价通知。市场需求，才是产业最真实的指挥棒。
投资建议
基于上述逻辑，可以关注两条主线：一是拥有大规模智算中心交付计划的字节跳动之数据中心核心供应商润泽科技；二是具备产业链一体化优势、同时持股多家优质企业的服务器厂商中科曙光。
此外，对于正在积极开展IPO进程的长鑫科技、芯和半导体、合见工软、超聚变、平头哥、智谱等公司，也值得保持积极关注。
风险提示
需要警惕的是，国际局势仍存在不确定性；同时，海外AI产业竞争格局的快速变化，也可能带来市场调整的风险。
IntelliJ IDEA 是 JetBrains 推出的专业集成开发环境，重点服务于 Java、Kotlin 与 JVM 项目开发。软件集成代码补全、静态检查、重构、调试、测试、版本控制及构建工具，并可借助插件扩展语言和框架支持。
JetBrains PyCharm 是面向 Python 开发者的集成开发环境，提供智能补全、代码检查、重构、调试、测试、版本控制及虚拟环境管理功能。Mac 版兼容 Intel 与 Apple 芯片，核心功能可免费使用。
JetBrains WebStorm 是面向 JavaScript、TypeScript 和现代 Web 技术的专业集成开发环境，可智能理解项目结构，提供代码补全、重构、错误检查、运行调试、测试及 Git 工具。
Adobe After Effects 是面向动态图形、影视特效与视频合成的专业创作软件。它提供关键帧动画、遮罩抠像、运动跟踪、三维空间、文字动画和表达式等工具，并可与 Premiere Pro、Photoshop、Illustrator
Adobe Audition 是面向播客、影视后期、音乐制作及内容创作者的专业音频工作站，提供波形精修、多轨录制与混音、频谱编辑、降噪修复、响度匹配和效果处理工具，并可与 Adobe Premiere 协同完成视频声音制作。
Adobe Bridge 是面向摄影师、设计师及内容团队的免费数字资产管理工具，可集中预览照片、视频和 Adobe 项目文件，并利用评级、标签、关键词、元数据、筛选与收藏集完成分类检索。它还支持批量重命名、格式导出、相机导入及 Camera
Adobe Illustrator 是 Adobe 推出的专业矢量图形设计软件，适合在 Mac 上制作标志、图标、插画、包装、信息图及印刷版面。它以路径和锚点构建可无损缩放的图形，并提供钢笔、形状、文字、图像描摹、渐变、画板及生成式功能。
Adobe InDesign 是面向印刷品与数字出版物的专业版面设计软件，可在 Mac 上制作书籍、杂志、宣传册、海报、报告及交互式文档。它提供精细的文字样式、网格、母版、长文档管理和印前输出能力。
Adobe Lightroom Classic 是面向桌面摄影工作流的照片管理与后期处理软件，可将原始照片保存在本地硬盘，通过目录、关键词、评分和收藏夹高效整理图库，并提供 RAW 冲印、蒙版、镜头校正、批量同步及多格式导出等功能。
Adobe Media Encoder 是 Adobe 推出的专业音视频编码与转码工具，可通过队列、预设和监视文件夹批量完成格式转换、代理文件创建及多平台成片输出，并与 Premiere Pro、After Effects 等软件紧密协作。
Adobe Photoshop 是面向摄影师、设计师和内容创作者的专业图像处理软件，提供图层、蒙版、选区、修复、调色、文字排版、智能对象及生成式编辑等能力。Mac 版支持 Intel 与 Apple Silicon 处理器。
Adobe Premiere Pro 是面向专业视频制作的非线性剪辑软件，提供多轨时间线、调色、音频处理、字幕、代理工作流和多格式输出能力，并可与 After Effects、Audition、Photoshop 及 Frame.io 协同
JetBrains IntelliJ IDEA 是以 Java、Kotlin 和 JVM 项目为核心的专业集成开发环境，提供智能补全、代码检查、安全重构、调试、测试、版本控制及构建工具集成。统一发行版的核心功能可免费用于商业和非商业项目，
PhpStorm 是 JetBrains 面向 PHP 与现代 Web 开发打造的专业集成开发环境，提供代码补全、静态检查、重构、调试、测试、数据库、版本控制及前端语言支持。Windows 用户可直接下载安装程序，
PyCharm 是 JetBrains 推出的 Python 集成开发环境，提供智能代码补全、错误检查、重构、调试、测试、Git、终端及 Jupyter Notebook 支持。统一版安装后可体验 30 天 Pro 功能，
WebStorm 是 JetBrains 面向 JavaScript、TypeScript 和现代 Web 技术打造的集成开发环境。它提供项目级代码分析、智能补全、安全重构、导航搜索，并集成调试、测试、终端、Git 与常用前端工具，
Adobe Photoshop 是面向摄影师、设计师和内容创作者的专业图像处理工具，可在 Windows 上完成照片修饰、选区抠图、图层合成、文字排版、绘画及生成式编辑。软件采用订阅授权，由 Creative Cloud 管理安装、更新与许
Adobe InDesign 是面向印刷与数字出版的专业页面排版工具，可制作书籍、杂志、宣传册、海报、交互式 PDF 和电子书。它提供精细的文字样式、多页面管理、印前检查及多格式输出能力，并能与 Photoshop、Illustrator
Adobe Illustrator 是用于绘制矢量图形、插画、图标、徽标和版式的专业设计工具。它以路径和锚点为核心，作品放大后仍能保持清晰，并提供画板、文字、渐变、图像描摹及精确变换等功能，适合品牌视觉、印刷物料、数字界面和商业插画创作。
Adobe Bridge 是 Adobe 推出的创意资产管理工具，可集中预览、分类和查找照片、视频、PDF及多种设计文件，并支持元数据、关键词、评级、批量重命名和格式导出。它可与 Photoshop、Illustrator 等应用衔接，
Adobe Lightroom Classic 是面向 Windows 桌面摄影工作流的照片管理与无损编辑工具，可通过目录集中整理大型图库，并完成 RAW 显影、局部蒙版、批量调整、打印和多格式导出。它强调本地文件管理与精细控制，
Adobe Acrobat Pro 是面向专业 PDF 工作的综合解决方案，可在 Windows 中创建、编辑、转换、比较、整理和保护文档，并支持表单、电子签名、扫描件文字识别及敏感信息永久遮盖。订阅还包含网页、移动服务和云端协作能力，
Adobe After Effects 是面向动态图形、动画与影视视觉特效制作的专业工具，可完成关键帧动画、图层合成、遮罩跟踪、抠像、文字动画和二维三维元素整合。Windows 版通过 Adobe Creative Cloud 安装及更新，
Adobe Media Encoder 是 Adobe 面向视频与音频制作流程提供的专业编码和转码工具，可批量处理媒体文件、创建代理、套用输出预设并监控文件夹自动执行任务。它与 Premiere、After Effects、Audition