狂赌AI芯片！云天励飞五年巨亏20亿元
在大模型兴起之前，人工智能的1.0时代出现了文本识别、语音识别和图像识别这三大杀手级应用。2015年，总部位于深圳的云天励飞推出了名为“云天深目”的系统，成为全球首个动态人像识别系统。几年来，“云天深目”在AI+安防领域得到广泛应用，成功协助公安机关破获了数万起案件2023年4月，云天励飞登陆科创板，以每股121元的高价报出，在集合竞价中，较发行价上涨了175.5%，市值超过400亿元，与“AI四小龙”之一的云从科技相媲美。上市后，云天励飞发布了一份惨淡的年报，导致股价一路下跌，较最高点下降了60%进入人
在大模型兴起之前，人工智能的1.0时代出现了文本识别、语音识别和图像识别这三大杀手级应用。2015年，总部位于深圳的云天励飞推出了名为“云天深目”的系统，成为全球首个动态人像识别系统。几年来，“云天深目”在AI+安防领域得到广泛应用，成功协助公安机关破获了数万起案件
2023年4月，云天励飞登陆科创板，以每股121元的高价报出，在集合竞价中，较发行价上涨了175.5%，市值超过400亿元，与“AI四小龙”之一的云从科技相媲美。上市后，云天励飞发布了一份惨淡的年报，导致股价一路下跌，较最高点下降了60%
进入人工智能2.0，云天励飞动作连连，一边推出AI推理芯片DeepEdge10，一边又发布千亿参数级的“天书”大模型，启动一场技术转型。面对巨无霸级的竞争对手，年营收仅为5亿元的云天励飞，如何突围？
五年亏20亿元，一张失血的报表
在国内的AI公司中，亏损已经成为常态，而不亏损才是例外情况
2019-2022年，云天励飞分别实现营收2.3亿元、4.3亿元、5.7亿元、5.5亿元，对应的净利润分别为-5.1亿元、-4.0亿元、-3.9亿元、-4.5亿元，经营活动产生的现金流净额分别为-1.9亿元、-2.4亿元、-1.8亿元、-2.0亿元。
2023年前三季度，云天励飞的营收达到2.3亿元，同比下降11.4%；净利润为-3.0亿元，同比增长11.8%。不到五年的时间里，云天励飞遭遇了巨额亏损，达到20亿元，而自2022年以来，其营收一直陷入负增长的困境
巨亏的主要原因之一是研发费用居高不下。从2019年到2022年，研发费用分别为2.0亿元、2.2亿元、3.0亿元、3.5亿元，呈逐年递增的趋势。值得注意的是，尽管公司投入了大量的研发资金，但却没有带来毛利率的增长，相反，毛利率逐年下降。2019年到2022年，毛利率分别为43.6%、35.6%、38.8%、31.9%。到2023年前三季度，毛利率略有上升，为32.5%
对于云天励飞联合创始人、董事长兼CEO陈宁来说，平衡“失血”的财务报表无疑是一项巨大的挑战
技术路线之争，创始人分道扬镳
技术方面，云天励飞打造AI算法、AI芯片、大数据处理三大技术平台，其中，巨资投入AI芯片、推进算法芯片化，为主打特色。
云天励飞成立于2014年，创始人有两位，一位是陈宁，持股70%；一位是田第鸿，持股30%。陈、田二人均毕业于美国佐治亚理工学院，获博士学位。毕业后，陈宁先在美国飞思卡尔半导体公司工作，后又在中兴通讯担任IC技术总监。云天励飞成立后，陈、田二人一个“主外”负责销售，一个“主内”负责研发，终于凭借“云天深目”的成功存活下来。
然而，陈、田二人在未来技术方向上存在巨大的分歧。作为长期在IC行业工作的陈宁认为芯片应该优先于算法，而田第鸿则持相反观点，认为算法应该优先于芯片。这场技术争论的结果是，在云天励飞递交招股书之时，田第鸿清空了自己的股权并退出了公司，套现不足3500万元。云天励飞上市后，陈宁持有约25%的股份，市值一度超过百亿元
在田第鸿退出后，云天励飞加大了投资力度，推进了算法芯片化的进程，希望通过将算法与芯片相结合，实现对AI技术的优化。在陈宁的领导下，云天励飞相继完成了三代指令集架构和四代神经网络处理器的研发，试图建立起一道技术壁垒
人脸识别红海竞争，商汤一马当先
在算法芯片基础上，云天励飞组合硬件，形成行业解决方案，启动商业化。AI+安防，是第一个突破口。这之后，云天励飞又针对城市交通场景推出特种车辆监管、交通事件智能预测、城市基层治理等应用。招股书显示，来自数字城市运营管理板块的收入占比八成以上。
2020年，云天励飞发布了“1+1+N”自进化城市智能体战略，旨在为数字城市构建智能且广泛感知的网络，以及一个自学习、自进化的城市超级大脑，同时为智慧应用赋予多个人工智能。然而，该战略也面临两大挑战，一是人脸识别管控政策越来越严格，二是人工智能与产业的深度融合
商业模式上存在一个隐忧，即数字政府带来的收入来源过于单一。此外，以项目制为主的工程式交付导致订单储备不足，毛利率不断下降。更重要的是，人脸识别技术早已成为一项老技术，各个厂商都争相进入市场，竞争激烈。根据IDC的数据显示，国内计算机视觉行业前五强分别是商汤、旷视、海康威视、创新奇智、云从，他们的市场份额合计达到42%
与对手相比，云天励飞早已落后。有数据显示，近两年，云天励飞的市占率仅为1%左右。另一方面，行业可比公司毛利率高达50%以上，云天励飞的毛利率徘徊在35%左右，难以望其项背。
一手芯片一手模型，云天两线突围
技术公司突围，唯一的利器就是技术。生成式AI兴起之后，云天励飞一边发布新一代AI芯片，一边推出千亿级“天书”大模型，展开新一轮技术研发。
云天励飞推出了新一代的AI芯片DeepEdge10，它搭载了公司自研的神经网络处理器NNP400T，可广泛应用于AIoT边缘视频、移动机器人等场景。云天励飞还依托DeepEdge10芯片和公司自研的创新D2D芯片架构，推出了X5000推理卡，可以支持Llama2等百亿级大模型的计算
千亿级参数的“天书”大模型包括通用大模型、行业大模型、场景大模型三个层次。具体而言，就是基于算法开发平台、算法芯片化平台，通过海量数据打造通用大模型；在通用大模型基础上，引入高质量行业数据，形成行业大模型；行业大模型通过细分场景数据微调，形成场景大模型。
12月，云天励飞在接待投资者调研时称，“天书”大模型已完成两次版本更新，下一版将对标GPT-4，进一步提升多模态能力。公司披露，“天书”大模型在通用问答、语言理解、数学推理、文本生成、角色扮演等方面达到行业先进水平，在9月上旬的C-Eval中文大模型榜单中位列第一。
上市之际，云天励飞募资净额为35.8亿元，比原计划超募5.8亿元。一手AI芯片，一手大模型，云天励飞可否决胜于百模大战？行业拭目以待。
——结束——
Postman是一套面向API全生命周期的开发与测试平台，可在Mac上发送和调试多种协议请求，管理集合、环境及认证信息，并完成脚本测试、模拟服务、监控、文档发布和团队协作。它适合开发、测试及运维人员使用，提供个人免费方案。
Docker Desktop 是 Docker 官方为 Mac 提供的容器开发环境，集成 Docker Engine、命令行工具、Compose、Build、Kubernetes 与图形化管理界面。
Android Studio 是 Google 面向安卓应用开发提供的官方集成开发环境，基于 IntelliJ IDEA 构建。它整合智能代码编辑、Gradle 构建、界面预览、设备模拟、性能分析、调试测试及 APK 分析等工具。
Xcode 是苹果面向 Mac 提供的官方集成开发环境，将代码编辑、项目构建、SwiftUI 实时预览、设备模拟、自动化测试、断点调试、性能分析和应用分发整合在同一套工作流中，适合开发与维护 iPhone、iPad、Mac、Apple Wa
JetBrains WebStorm 是面向 JavaScript、TypeScript 和现代 Web 技术的专业集成开发环境，可智能理解项目结构，提供代码补全、重构、错误检查、运行调试、测试及 Git 工具。
PhpStorm 是 JetBrains 推出的专业 PHP 集成开发环境，可在 Mac 上完成代码编写、智能检查、重构、调试、测试和数据库管理。它支持主流 PHP 框架、Composer、Git、Docker 与远程解释器。
JetBrains PyCharm 是面向 Python 开发者的集成开发环境，提供智能补全、代码检查、重构、调试、测试、版本控制及虚拟环境管理功能。Mac 版兼容 Intel 与 Apple 芯片，核心功能可免费使用。
IntelliJ IDEA 是 JetBrains 推出的专业集成开发环境，重点服务于 Java、Kotlin 与 JVM 项目开发。软件集成代码补全、静态检查、重构、调试、测试、版本控制及构建工具，并可借助插件扩展语言和框架支持。
Visual Studio Code 是微软提供的免费代码编辑器，支持 macOS，并为 Intel 与 Apple 芯片 Mac 提供适配版本。软件集代码编辑、调试、Git 源代码管理、集成终端和扩展市场于一体。
REAPER是Cockos开发的数字音频工作站，提供多轨音频与MIDI录制、剪辑、处理、混音和母带制作工具。Mac版兼容Intel与Apple芯片，支持AU、VST、VST3、CLAP等插件格式，并提供高度可定制的工作流程。
Adobe Audition 是面向播客、影视后期、音乐制作及内容创作者的专业音频工作站，提供波形精修、多轨录制与混音、频谱编辑、降噪修复、响度匹配和效果处理工具，并可与 Adobe Premiere 协同完成视频声音制作。
Pro Tools 是 Avid 推出的专业数字音频工作站，覆盖多轨录音、无损剪辑、MIDI 编曲、插件处理、自动化混音及声音与画面同步等工作。它拥有 Intro、Artist、Studio 和 Ultimate 等方案。
PixPix 是面向品牌、卖家和内容团队的在线 AI 图片视频创作平台，提供图视频 Agent、无限画布、图片生成、视频生成、自然语言编辑及商品套图、产品精修和带货视频等电商工具。
Postman 是面向 API 全生命周期的开发与协作平台。Windows 桌面版可用于构建和发送 HTTP、GraphQL、gRPC、WebSocket、MQTT 等请求，并提供环境变量、集合、脚本测试、模拟服务、监控、文档及团队工作区等
Docker Desktop 为 Windows 开发者提供集成式容器环境，内置 Docker Engine、命令行工具、Compose、Build 与 Kubernetes 等组件，可在本机完成镜像构建、容器运行、日志查看和资源管理。
Android Studio 是 Google 面向 Android 应用开发提供的官方集成开发环境，以 IntelliJ IDEA 为基础，集成智能代码编辑、Gradle 构建、设备模拟、界面预览、调试测试及性能分析工具，
WebStorm 是 JetBrains 面向 JavaScript、TypeScript 和现代 Web 技术打造的集成开发环境。它提供项目级代码分析、智能补全、安全重构、导航搜索，并集成调试、测试、终端、Git 与常用前端工具，
PhpStorm 是 JetBrains 面向 PHP 与现代 Web 开发打造的专业集成开发环境，提供代码补全、静态检查、重构、调试、测试、数据库、版本控制及前端语言支持。Windows 用户可直接下载安装程序，
PyCharm 是 JetBrains 推出的 Python 集成开发环境，提供智能代码补全、错误检查、重构、调试、测试、Git、终端及 Jupyter Notebook 支持。统一版安装后可体验 30 天 Pro 功能，
JetBrains IntelliJ IDEA 是以 Java、Kotlin 和 JVM 项目为核心的专业集成开发环境，提供智能补全、代码检查、安全重构、调试、测试、版本控制及构建工具集成。统一发行版的核心功能可免费用于商业和非商业项目，
Visual Studio Code 是微软推出的免费代码编辑器，Windows 版集成智能补全、代码导航、调试、终端和版本控制，并可通过扩展添加语言、格式化及远程开发能力。它启动较快、配置灵活，
REAPER 是 Cockos 推出的数字音频工作站，适用于录音、MIDI 编曲、音频编辑、混音、母带制作及声音设计。软件安装包小巧，支持多轨录制、灵活路由、自动化、第三方插件和脚本扩展，并提供完整功能的 60 天免费评估期。
Adobe Audition 是面向播客、影视后期、广播与音乐制作的专业音频工作站，提供波形编辑、多轨混音、频谱分析、录音、降噪修复和效果处理等功能。Windows 版通过 Adobe Creative Cloud 安装和管理，
Pro Tools 是 Avid 推出的专业数字音频工作站，提供多轨录音、音频剪辑、MIDI编曲、插件处理、自动化混音及影视声音制作能力。它适合音乐人、录音师、制作人和音频后期团队使用，并提供免费入门版、订阅方案及永久授权选择。