云厂商纷纷上调资本支出 机构上调AI服务器出货量增幅预期

云厂商纷纷上调资本支出：算力扩产进入全速周期

近期，全球头部云厂商在7月底密集发布二季度财报，并同步上修全年资本支出指引。这背后的信号很明确——AI算力基础设施建设，已经进入全速扩容周期。基于九大主流云厂商的最新规划，集邦咨询（TrendForce）在8月3日更新了产业预判，进一步上调了2026年全球AI服务器出货量的同比增幅预期。

伴随着生成式AI的商业化落地持续提速，企业级AI应用与云端智能体不断渗透，全球九大核心云服务商（CSP）在7月底迎来了一轮资本支出上调潮。海内外大厂同步加码智算中心、GPU集群、自研芯片及配套基础设施建设，算力扩产的力度，超出了市场此前的预期。

先看海外五大云厂商的密集动作。7月31日，亚马逊发布二季度财报，将2026年全年资本支出指引从2000亿美元上修至2200亿美元。新增的200亿美元，重点投向高端AI服务器、GPU集群采购以及数据中心扩容，同时加速自研Trainium和Inferentia AI芯片的规模化落地。

就在前一天，7月30日，Meta也披露了二季度业绩，将2026年资本支出指引下限从1250亿美元上调至1300亿美元，区间调整为1300亿至1450亿美元。资金集中投向AI训练算力集群、自建数据中心与自研ASIC芯片。同一天，微软公布了财年收官财报，虽然没有调整全年总指引，但二季度资本支出达到410亿美元，同比大增70%，超过三分之二的资金用于Azure智算中心的算力硬件采购，匹配OpenAI的算力需求扩张。

谷歌近期也上调了资本支出。7月23日，谷歌发布财报，将全年资本开支区间从此前的1800亿至1900亿美元调整至1950亿至2050亿美元。核心支撑点是Gemini大模型的迭代训练与云端推理业务，目的是补齐算力供给短板。

更早之前，甲骨文发布的财报显示，2026财年资本开支最终达到557亿美元，超出前期500亿美元的预期，并预告2027财年将攀升至700亿美元，持续扩建与英伟达合作的AI算力集群。

不再局限单一硬件采购：全链条基础设施升级

国内四大云厂商也在今年二季度至7月持续释放加码信号，整体资本开支增速大幅抬升。其中，字节跳动年内多次上调资本开支计划，是国内厂商中投入力度最强的。重点新建大规模AI智算中心、扩容GPU集群，推进自研ASIC芯片落地，补齐训练与推理算力缺口。阿里巴巴上调了AI基础设施的中长期投入规划，放大AI服务器采购规模，推动平头哥自研芯片商用落地，通过算力供应链的多元化来缓解高端算力供给压力。

腾讯明确全年资本开支同比显著上行，下半年加速超级算力节点布局，加大国产AI芯片的适配与规模化应用，重点扩充适配政企AI服务、云端智能体的推理算力集群。百度持续加码自有智算中心建设，支撑文心大模型迭代，同时扩大对外算力租赁服务所需的训练、推理服务器储备。

整体来看，这一轮云厂商资本开支上行具有明确的结构性特征。行业投入不再局限于单一的GPU硬件采购，而是延伸至液冷散热、高速光互联、供电配套、自研芯片等全链条基础设施升级。尽管当前高端GPU、高速内存等核心零部件价格维持高位，数据中心建设成本持续承压，但各大厂商集中上调开支，充分印证了行业对中长期AI算力刚需的高度乐观。

机构上调AI服务器出货预期：2027年总规模剑指1.3万亿美元

基于九大云厂商最新上调后的资本开支规划，集邦咨询8月3日更新了行业预判数据。预计2026年九大云厂商合计资本支出规模将突破8867亿美元，同比增幅接近90%。

此外，集邦咨询上调了2026年AI服务器出货年增长幅度，从原先的28%更新为近31%。

在中系CSP部分，集邦咨询认为，预估2026年字节跳动、腾讯、阿里巴巴、百度的合计资本支出将年增逾80%，其中以字节跳动的投入力度最大。

展望2027年，集邦咨询预估九大CSP总资本支出规模将扩大至1.3万亿美元左右，年增率收敛至近50%。

分析人士指出，云厂商资本开支高增、AI服务器出货预期上调，将自上而下传导至整条算力硬件产业链。上游GPU、高速内存、光模块、高速连接器，中游服务器ODM、机箱电源、液冷温控等细分赛道，将持续收获确定性订单增量。