美股异动丨Arm盘前跌超6%，次季指引不及最乐观预期
Arm盘前大跌超6%，因第二财季收入指引13.8亿美元低于市场最乐观预期，管理层坦言版税收入及智能手机业务疲弱，市场对其中长期增长逻辑产生疑虑，投资者情绪悲观，股价承压下行，引发抛售。
7月30日晚间，Arm股价在美股盘前交易中一度跌超6%，报210美元。消息面上，公司刚刚交出了一份看似不错的成绩单——截至6月底的2027财年第一财季，营收同比增长22%至12.89亿美元，高于分析师预期的12.6亿美元；经调整营运溢利同比增29%至5.31亿美元，经调整每股盈利0.45美元，同样好于市场预期的0.40美元。乍一看，各项指标都挺漂亮，但市场却选择用脚投票。
问题出在哪里？关键在于指引。公司预测第二财季收入为13.8亿美元，虽然也不算差，但未能达到市场最乐观的预期；经调整后每股盈利指引则为47美分。更关键的是，在分析师电话会议上，管理层直言不讳地表示：“版税收入方面将略微下降，智能手机业务有疲弱迹象。”这句话直接戳破了市场对Arm增长持续性的乐观想象。
要知道，Arm的版税收入一直是其核心利润来源之一，而智能手机业务更是其传统基本盘。如今这两块同时出现疲态，即便业绩超预期，市场担忧的也不只是短期指引，而是中长期增长逻辑是否正在松动。这或许解释了为什么明明数字更好，股价却反而下跌。
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