研报引爆抛售潮！SemiAnalysis看空CPO与800V架构，美股光通信股集体重挫
SemiAnalysis研报看空CPO规模化落地与英伟达800V高压供电架构，引发美股光通信股集体重挫。报告指出CPO大规模商业化推迟至2028-2029年，800V方案延后至2028年，英伟达新一代服务器平台交付同样延期，产业链业绩兑现风险上升。
格隆汇6月10日｜周二美股光通信板块上演了一出集体跳水，AAOI跌17%、POET跌12%、康宁跌超7%、Coherent跌超11%、Lumentum跌超8%、迈威尔科技跌7.6%。这波杀跌背后的导火索，是SemiAnalysis在6月9日发布的一份重磅算力基础设施研报——报告同时看空了CPO规模化落地和英伟达800V高压供电架构两大核心产业方向。几个关键判断，值得细看。
1. CPO量产节奏大幅慢于市场一致预期
先说CPO。市场此前普遍乐观，认为2027年就能全面放量。但根据这份研报的测算，2027年CPO的整体出货量将显著低于预期，大规模商业化落地至少推迟到2028~2029年。瓶颈在哪里？三个核心短板：光引擎互连良率天花板偏低、交换ASIC与光学组件共封装集成难度极高、整机综合成本相比传统可插拔光模块毫无性价比优势。即便采用乐观工艺，光引擎良率也不过95%左右，单颗芯片能承载的CPO光端口数量依旧十分有限——说白了，技术成熟度还撑不起大规模铺开。
2. 英伟达800V DC高压供电方案同样延后至2028年
和CPO绑定的另一条主线——英伟达800V直流高压供电方案，也被推迟到了2028年。只有400V直流方案可以按原定计划在2026年开始上量。而这个时间差会给另一条技术路线制造机会：Near-Package Optics（近封装光学，NPO）会加速推进，分流原本投向CPO的资本开支预算。行业里一直有“NPO可能成为过渡方案”的猜测，现在看来，这一替代路径的优先级正在被提前。
3. Rubin Ultra、Kyber新一代服务器平台交付延后
最后也是关键的一环：英伟达Rubin Ultra、Kyber新一代服务器平台的交付时间也向后推迟了。高度绑定这些平台的光引擎、交换机供应链，全部面临业绩兑现延期风险。换句话说，整个算力基础设施的升级节奏都在放缓，不只是光模块这一个环节。
三个判断叠加，光通信股集体承压也就不难理解了。市场正在重新校准对CPO、高压供电以及下一代服务器交付的时间预期——这个调整过程，恐怕还会有后续波动。
火山引擎是字节跳动旗下企业级云与AI服务平台。聚焦大模型核心能力，依托字节自研豆包多模态大模型，凭借火山方舟一站式平台，提供模型精调、推理部署、智能应用搭建等全链路服务，结合高性能AI算力，助力各行业快速落地大模型数字化与智能化应用。
AirBuddy 3 是面向 macOS 的蓝牙外设增强工具，可集中查看 AirPods、Beats 与苹果设备电量，提供快速连接、播放控制、电量提醒、桌面小组件和多台 Mac 外设接力等功能。
AirServer macOS版可把 Mac 转换为无线投屏接收端，通过 AirPlay 或 Google Cast 接收手机、平板和电脑画面，并支持多设备同时连接、高清镜像及会话录制，适合家庭娱乐、课堂教学、会议演示和应用展示。
Autodesk Maya 是面向影视、电视、动画和游戏行业的专业三维制作软件，集多边形与 NURBS 建模、角色绑定、关键帧和动作捕捉动画、Bifrost 特效模拟、材质开发及 Arnold 渲染于一体，
AirServer Windows版可把电脑变成AirPlay、Google Cast和Miracast无线投屏接收端，适合会议演示、课堂教学及家庭大屏分享。发送设备通常无需另装客户端，并可同时接收和智能排列多个镜像会话。