“物理AI第一股”Momenta今日招股：奔驰比亚迪等14家基石豪掷30亿港元
Momenta今日启动招股，7月8日挂牌港交所，成为“物理AI第一股”。14家基石投资者认购约29.44亿港元，包括梅赛德斯-奔驰、比亚迪、GIC等。营收三年翻三倍至24.13亿元，毛利率升至71.6%，在全球独立智驾方案商中排名第一。
物理AI赛道终于迎来了它的标志性时刻——Momenta（股票代码：06880.HK）今天正式启动招股，定于7月8日在港交所挂牌，成为名副其实的“物理AI第一股”。这次IPO最引人瞩目的，是它引入了一支堪称“全明星”的基石投资者阵容：梅赛德斯-奔驰、比亚迪、新加坡政府投资公司（GIC）、富达国际等14家顶级机构悉数到场，合计认购金额高达约3.76亿美元（约29.44亿港元），几乎占到了全球发售股份的一半。
先看几个关键信息。
**豪华基石阵容：产业资本与顶级金融机构的双重背书**
这份基石投资者名单可谓星光熠熠，它传递出的信号相当明确：市场对Momenta的认可，正从三个维度得到验证。
首先，产业端的深度绑定。梅赛德斯-奔驰和比亚迪，一个是全球汽车工业的标杆，一个是新能源领域的领军者，分别出资2500万美元和1500万美元作为基石投资者。这两家车企的身份很特别：它们既是Momenta的老股东，又是深度合作伙伴——早在2017年就已经开始投资布局。在IPO这个关键节点上再次重金加注，等同于用真金白银投下了“终极信任票”，证明Momenta的技术已经通过了全球最严苛的量产标准认证，商业化前景得到核心合作伙伴的认可。
其次，顶级长线资金的领投。新加坡政府投资公司（GIC）和富达国际（Fidelity International）各拿了1亿美元的基石股份。GIC近年重仓了Anthropic、台积电等科技巨头；富达国际则投资了中际旭创、寒武纪等AI龙头。两家机构的领投，意味着Momenta正在成为物理AI规模化落地的“资本锚点”。此外，贝莱德、橡树资本、富兰克林邓普顿等国际顶级资管机构也纷纷跟投，构成了一个豪华的“国际阵容”。
最后，中资实力机构的助阵。高毅资产、博裕资本、华夏基金、广发基金、太平洋保险等国内知名的私募、公募及保险资金，每家出资1000万美元，形成了强大的“基石联盟”，为Momenta的国内业务拓展提供了坚实的资金后盾。
**财务数据亮眼：营收三年翻三倍，许可收入成增长引擎**
翻开招股书，Momenta近三年的财务表现可以用“跨越式增长”来形容。
营收从2023年的7.43亿元飙升至2025年的24.13亿元，年均复合增长率超过80%，增长势头迅猛。更值得关注的是盈利能力的变化：毛利率从2023年的17.5%大幅提升至2025年的71.6%，这是一个质的飞跃。与此同时，经调整后的年内亏损已收窄至3.03亿元，距离盈亏平衡点仅一步之遥。截至2025年底，公司现金储备超过100亿元，为后续的研发和商业化提供了强大的弹药。
**业务模式与市场地位：平台化布局，行业领先**
Momenta的定位是“物理AI基座模型的构建者”，走的是“量产数据驱动”的路径。业务版图覆盖三大领域：乘用车智能驾驶解决方案（量产自动驾驶）、自动驾驶出租车（Robotaxi）以及无人物流车（Robovan）。根据灼识咨询的数据，以截至2026年2月28日过去12个月的销量计算，Momenta在全球独立智能驾驶解决方案提供商中排名第一，在国内第三方城市NOA供应商市场中市占率达到65%。更直观的数据是，其智能驾驶方案已经搭载在全球超过90万辆汽车上，与24家领先整车厂建立了合作关系。
**募资用途：主攻研发与商业化拓展**
本次IPO募资净额约56.15亿港元，资金将按以下比例分配：
60%用于研发：重点改进算法、工具链，提升AI算力与数据存储能力。
20%用于加速Robotaxi服务的商业化及规模化发展。
10%用于巩固量产车解决方案业务及新产品开发。
10%用于营运资金及一般企业用途。
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