混元Hy3正式版发布，腾讯AI也要重估

7月6日，腾讯正式亮出了自家大模型的最新答卷——混元Hy3。消息一出，腾讯港股当天大涨4.82%，总市值直奔4.11万亿港元。市场给面子的背后，是大家终于看到了腾讯在AI赛道里的实质性进展。

距离上一代Hy2发布已经过去了一段时间，行业格局早已大变。这次Hy3的正式亮相，也是自姚顺雨去年12月出任腾讯首席AI科学家、正式接手混元团队以来，交出的第一份正式版旗舰成绩单。这个版本的变化非常直观：在复杂推理、指令遵循、上下文学习、代码生成以及智能体能力上，可以说实现了相当明显的跃升——不是挤牙膏式的优化，而是上了个台阶。

落地方面动作也不慢。Hy3目前已经接入了元宝、WorkBuddy等腾讯自家的核心AI业务。比如元宝已经率先宣布接入，用户只要通过自然语言对话发出指令，模型就能直接调用并完成复杂任务，任务完成后还能免费生成PPT、Word、PDF等文件。信息查询、数据处理、文档办公、生活决策、网页制作……覆盖的场景确实够全。

而更让市场兴奋的，可能还是AI业务商业化加速的信号。WorkBuddy的市场认可度持续走高，使用规模在短短三个月内暴涨了两个数量级；同时，依托微信14.3亿月活用户的AI助手“小微”近期也已启动内测。摩根大通甚至给出了一个相当大胆的预测：到2030年，“小微”有望为腾讯带来超过千亿元的增量收入。这个数字不管打不打折扣，都足够说明市场对腾讯AI变&现路径的期待。

回到模型本身。Hy3采用MoE架构，总参数295B，激活参数21B，支持256K上下文长度。相比4月23日发布的Hy3 preview预览版，正式版在智能水平、数据质量和多样性上又做了进一步的优化，智能体能力显著增强，定价反而降了——这种“加量还降价”的策略，市场自然是买账的。

更具对比意义的是内部评测数据。在270位内部专家进行的盲测中，Hy3均分2.67，高于GLM-5.1的2.51。在高频办公任务中，Hy3的token消耗也明显低于GLM-5.2——这意味着在同样的任务下，它更省、更快。腾讯的定位也很清晰：Hy3以相对小的模型尺寸，首次在智能水平上比肩了国内外的大尺寸旗舰模型。

不过，客观来看，评测结果也揭示了一个现实差距。Hy3的整体能力与GLM-5.1、DeepSeek-V4、Qwen-3.7 Max等国产头部模型处于同一梯队，但与GPT-5.5、Claude Opus 4.8、Gemini 3.1 Pro等海外旗舰模型相比，综合能力上仍存在明显差距。具体来说，Hy3的相对优势集中在搜索类智能体场景，比如在BrowseComp、DeepSearch QA等测试中，其表现已经与Seed-2.1 Pro、Gemini-3.1-pro-preview、GPT-5.5等主流模型非常接近。但在高阶数学、复杂编码等更深层次的能力上，差距依然清晰。只能说，方向对了，差距还在，继续追赶是硬道理。

从行业视角看，Hy3的发布确实帮助腾讯在全球大模型竞争中站稳了一席之地。根据大模型API调用平台OpenRouter 6月30日的报告，年初到Hy3 preview发布前，来自腾讯大模型的token调用量占比几乎为零，但到了6月中旬，这个数字已经攀升至8.7%——与谷歌的10.7%、MiniMax的9.7%、小米的9.0%基本处于同一梯队。从“几乎不存在”到“不可忽略”，这个转变速度本身就说明了一些问题。

事实上，在此之前，外界对腾讯在AI领域的进展和表现一直有些“信号杂乱”。虽然腾讯持续加码AI投入，但模型能力到底怎么样、产品落地是否顺利、商业化前景是否清晰，这些问题一直悬而未决。腾讯股价也在相当一段时间内表现疲软，市场显然在等一个确切的答案。

在今年5月的股东大会上，马化腾罕见地给了一个相当直白的比喻：“原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点。”他还特别强调，腾讯不一定是业界最快抓住AI机遇的公司，但会坚持走正确的路径，结合自身独有的优势稳扎稳打。更重要的是，他提到腾讯不能因为看到别人做什么就轻易跨过去抢地盘——“过去我们也抢过，但后来基本失败了。”这句话相当有分量，值得反复琢磨。

姚顺雨在6月5日与腾讯云与智慧产业事业群CEO汤道生的对谈中，也给出了一个判断：AI是一场“长期游戏”，真正的下半场才刚刚开始。随着AI进入Agent时代，竞争的焦点正在发生根本性变化。过去比拼的是模型参数和训练能力，但下一阶段更重要的是场景密度、上下文质量以及产品协同能力。而腾讯的优势，恰恰来自过去二十多年在社交、内容、游戏、企业服务等各个领域积累的大量真实场景——这是很多对手短时间内难以复制的。

所以，Hy3的发布，不仅仅是一个新版本的推出，更像是一个信号：腾讯在AI这条路上，终于找到了自己的节奏。