7月8日，港股午后继续走高，恒生科技指数涨超4.6%，中芯国际涨近8%，快手涨超8%，小米集团涨超7%，阿里巴巴涨幅更是扩大至超11%。这一轮集体飙升，背后有一个清晰的叙事主线——AI。
近期港股互联网巨头在AI领域的布局密集落地，节奏之快、手笔之大，让市场很难忽视。腾讯在7月6日正式发布新一代大模型混元Hy3，综合智能水平与性价比大幅跃升；美团同步开源了万亿参数大模型LongCat-2.0，据称是业界首个基于国产算力完成训练推理全流程的万亿参数模型；快手的可灵AI完成了30亿美元外部增资，投后估值达到180亿美元，创下全球视频大模型公司融资纪录。业内普遍判断，港股互联网龙头正从“花钱买AI”切换到“用AI赚钱”的阶段，AI叙事切换将驱动科网板块迎来阶段性估值修复窗口。
另一条值得关注的消息是，阿里巴巴正在对旗下Agent产品线进行系统性整合。以QoderWork为基础底座，融合“悟空”与“MuleRun”的核心能力，升级为一款面向企业生产力场景的AI产品，由钉钉CEO陈宇森统一负责。阿里方面回应称，现有产品服务未来将无缝升级，用户权益不受影响。这显然是在补齐企业级AI应用的关键拼图，也说明大厂之间的竞争已从模型层向应用层迅速延伸。
高盛近期在研报中指出，中国大模型厂商的竞争重心，正在从“价格压制”转向“成本结构+算力效率+商业化能力”的综合博弈。简单来说，单纯靠低价抢市场的阶段可能正在过去，真正能享受到行业定价回归理性红利的，是那些兼具推理成本优势与商业化能力的头部梯队。这也是为什么市场对这次港股互联网板块的反应如此热烈——资本永远在寻找从“烧钱”到“造血”的信号。
