又有机器人公司，被中东、欧美资本抢着投！

逐际动力这轮融资，又把机器人赛道这把火烧旺了。

7月14日，通用人形机器人公司逐际动力宣布完成近2亿美元Pre-IPO轮融资。这轮融资的阵容相当多元，既有美元基金，也有A股产业资本、地方国资，还有海外长线产业资本。IDG资本、蓝思科技、欧洲GGG Group、硅谷华山资本、合肥滨湖产发等机构成了新晋投资方；阿联酋磊石资本作为海外老股东继续加码，绿洲资本、基石资本、蔚来资本、尚颀资本等前期投资方则全部超额追加。至此，作为"深圳八大金刚"之一的逐际动力，短短半年融资近4亿美元，投后估值达到150亿元。

这可不是什么孤例。根据IT桔子等机构统计，2026年上半年，国内具身智能及机器人领域共发生288起融资事件，涉及226家企业和274家投资机构，披露融资总额超过460亿元。光是6月以来披露的几起代表性融资，合计金额就接近百亿元。

不过，百亿级资金持续涌入的同时，资金的流向开始出现微妙变化——从曾经疯狂追逐机器人本体公司，转向越发押注机器人的"大脑"和关键零部件。行业里逐渐形成一个共识：谁能把智能算法真正嵌入物理世界的复杂需求，谁就更有可能率先跑通商业闭环，迎来属于具身智能的"ChatGPT时刻"。

海外资本跑步进场

7月初，逐际动力创始人张巍在深圳接受媒体采访时透露，融资上更看重节奏的从容和股东结构的长期匹配度，而不是短期金额的堆叠。

梳理这家公司的融资轨迹会发现，它成立于2024年，仅用4年时间就走到Pre-IPO阶段，融资节奏相当连贯，且始终与产业资本深度绑定：

2024年10月，完成天使轮和Pre-A轮融资，峰瑞资本、明势资本、绿洲资本、联想创投、昆仲资本投资；

2024年7月，A轮引入招商局创投和上汽集团等产业方；

2025年初，阿里巴巴、蔚来资本入局，其中阿里投资的是其第一家人形机器人公司，南山战新投也在这一阶段加入；

2025年7月，京东战略领投。

尤其值得注意的是，本轮近70%的融资额来自欧洲、中东、北美等地的海外机构。外资的大比例进入，一方面说明中国机器人公司在全球市场上的关注度迅速抬升，另一方面也意味着，像逐际动力这样手握批量海外订单、具有全球供应链想象力的企业，更容易获得资本青睐。

公司方面透露，本次募资将全部投入三大板块：一是继续加码大小脑融合算法和自研具身智能操作系统，夯实软件壁垒；二是推进全尺寸人形机器人LimX Oli量产落地，拓展海内外商业化场景；三是搭建全球化供应链与海外销售网络，重点布局东南亚、中东和欧洲市场。换句话说，这轮融资不只是"补血"，更像是在IPO前为下一阶段竞争提前铺路。

今年3月，公司率先完成股改。另有知情人士透露，逐际动力目前正在稳步推进IPO进程。

资本开始押注"大脑"

过去两年，机器人本体公司几乎是一级市场最热闹的追逐对象。从双足人形到四足机器狗，从灵巧手到一体化关节，几乎每个月都有数亿元融资落地。但热闹背后，行业的共性难题也越来越清晰：硬件成本居高不下，应用场景依旧碎片化，更关键的是，机器人的泛化能力仍然不足。

最近与多位投资人交流下来，大家都提到一个共同趋势：在机器人赛道，越来越看重上游关键零部件和核心智能能力，比如灵巧手、关节、电子皮肤以及"大脑"系统。一位投资人直言，这类能力不仅能服务机器人整机，也有机会外溢到汽车等其他工业场景，应用半径更大，商业化路径也相对更宽。

机器人要真正进入现实世界，光会执行指令远远不够，还需要理解环境、预测变化，并对下一步可能发生的事情作出判断。过去一年，这几乎已经成为具身智能行业的共识。而承担这种能力的关键，正是世界模型。

从近半年机器人赛道的融资案例来看，真正拿到大额资金的项目，几乎都把研发重点放在了"机器人大脑"上。逐际动力自研的全栈三层技术架构，就是一个典型案例。张巍把它比作一套完整的大脑系统：底层System 0像小脑，负责全身运动控制；中间层System 1负责VLA/WAM技能，用于开门、接待、递送等具体任务；顶层System 2则扮演真正意义上的"大脑"。

这种趋势，在一级市场已经非常明显。

就在刚过去的半年里，大晓机器人凭借自研的Kairos世界模型，在天使轮及天使+轮累计融资数亿美元，集结了蚂蚁集团、启明创投、联想创投等超过15家投资机构；

前阿里通义千问技术负责人林俊旸入局世界模型和具身大脑，首轮融资即达数亿美元，投后估值高达135亿元；

另一家名为Aether AI的初创公司，则凭借"因果世界模型"的差异化路线，获得经纬创投领投的2000万美元。

从产业投资视角来看，世界模型清晰勾勒出行业价值迭代路径。长远来看，单纯组装硬件整机、依靠人工调参优化算法的企业，最终只会沦为行业里的"机器人代工厂"。也正因如此，随着不少机器人整机企业估值提前透支未来数年成长空间，资本开始全力挖掘能够重塑行业规则的底层技术底座。

扎堆港股IPO

融资热度一路传导到退出端，港股正在成为机器人企业最集中的IPO通道。

随着港股18C特专科技板块落地，过去两年机器人企业开始集体把港股视作上市首选。从投行一线人士处了解到，目前港交所处于秘密递表、待审核阶段的机器人产业链企业超过40家，占全部排队企业总量的一成以上。

从赛道分布来看，排队企业几乎覆盖机器人产业链的多个关键环节，比如深耕工业焊接机器人、医疗手术机器人、酒店服务机器人、人形与四足通用机器人等。

香港一名券商投行人士分析，港股市场目前支持的企业有明确清晰定位：一类是服务国家战略，解决"卡脖子"技术难题的企业；另一类是A股上市的大型企业；再有一类是技术能真正落地应用并能助力本地经济发展的企业。当前热闹的机器人赛道中，只有围绕这三个方向，才可能在港股市场上获得比较好的估值。

也有分析指出，目前港股机器人板块的估值水平呈现一定的分化态势。部分头部企业由于其在细分领域的领先地位、强大的技术研发能力和良好的市场前景，获得了较高的估值。从行业整体来看，机器人行业仍处于快速发展阶段，市场对其未来发展潜力有较高预期，这在一定程度上支撑了企业的估值。但一旦市场预期回归理性，无论是一级市场还是二级市场，那些真正有商业化能力、产业链位置的企业，才能持续获得资本的认可。