机构:AI算力引爆高速互连需求
AI算力引爆高速互连需求，北交所光通信“小巨人”企业受益。2025年光模块销售额达268亿美元，同比增长74%。2026年预计800G光模块普及、1.6T规模商用。北交所汇聚多家专精特新企业，覆盖光芯片、光器件等关键环节，业绩高速增长。
AI算力对高速互连的需求正在掀起一场浪潮，而北交所迎来的光通信“小巨人”们，恰好站在了这股浪尖上。
全球AI大模型的训练与推理需求持续爆发，这直接导致AI数据中心对高速数据传输带宽的需求水涨船高。光通信和高速互连行业因此进入新一轮景气周期。北交所已经聚集了一批在光通信和高速互连领域的专精特新“小巨人”，覆盖了无源光器件、光连接器、光芯片、射频连接器这些产业链关键环节，正在AI算力的浪潮中实现快速增长。
从数据来看，AI算力正驱动光通信行业进入一个全新的景气周期。根据LightCounting的数据，2025年全年光模块及相关产品的最终销售额达到了268亿美元，相比2024年猛增74%。而到了2026年第一季度，光模块和AOC的销售额约为100亿美元，同比大幅增长了90%——增长态势已经呈现出真正的指数级特征。LightCounting预计，2026年以太网光模块市场将增长65%，800G光模块的出货量将翻倍以上，而1.6T光模块的出货量将从2025年那个小基数增长到数千万端口。这意味着，2026年全球光模块将进入800G全面普及、1.6T规模商用的阶段，需求重心加速向高速规格转移。光通信正在从“高速光模块放量”这个单一维度，升级为“模块形态、光芯片供给、无源耦合”这三重迭代。光互连正在半导体化，成为AI算力系统中决定整体性能的关键环节。
北交所光通信产业链的相关标的，显然会受益于AI算力带来的需求爆发。目前，北交所已经聚集了多家光通信/高速互连领域的专精特新企业，覆盖了从光芯片、光器件/组件到射频连接器的核心环节。在无源光器件领域，蘅东光（920045.BJ）2025年实现营业收入22.16亿元，同比增长68.50%，归母净利润3.05亿元，同比增长106.47%。在光连接器领域，宇特光电于2026年7月10日IPO获北交所上市委审议通过，正处于从传统“宽带配套商”向“算力基建商”转型的关键节点。在光芯片领域，云岭光电于2026年6月30日获北交所受理，2025年营收同比增长84.09%，归母净利润同比增长263.06%，是全球排名前十、国内排名第三的激光器芯片供应商。在射频连接器领域，富士达（920640.BJ）2025年营收同比增长15.51%，归母净利润同比增长52.03%，并前瞻布局了6G射频互连及商业航天等前沿领域。
北交所的制度特色，为这些光通信领域“小而精”的企业提供了适配的资本平台。北交所始终锚定“服务创新型中小企业”的定位，致力于打造新质生产力领域创新型中小企业的聚集地。截至2026年7月28日，北交所上市公司总数已扩容至331家。在制度设计上，北交所通过四套并行的上市标准，构建了一套从市值2亿元到15亿元、从侧重盈利到侧重研发的多元评价体系。这一制度框架，与光通信领域中小企业“研发投入高、盈利周期长”的成长特征高度契合。北交所光通信产业链的“小巨人”集群正在加速形成，更多光通信产业链的优质企业有望借助北交所实现资本赋能与成长跃迁。
在AI算力基础设施持续扩张的背景下，光通信/高速互连产业链的景气度将持续上行。北交所相关标的覆盖了产业链关键环节，且多为细分领域的国家级专精特新“小巨人”企业，具备差异化竞争优势。建议关注已上市且业绩持续高增的企业，以及已过会待上市和已获受理的相关光通信/高速互连企业。
需要警惕的是，风险依然存在：光通信行业市场竞争加剧可能导致毛利率持续承压；客户集中度较高；下游AI数据中心资本开支可能不及预期；技术路线可能迭代；以及募集资金投资项目实施风险等。
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