国产线控底盘龙头启动招股 宁德时代、高瓴创投加持
线控底盘企业拿森科技启动港股招股，发行价10.42至11.18港元，募资约5.54亿港元。公司主营线控制动及转向系统，是国内前三大内资供应商，宁德时代、高瓴创投等参投，但2024年净亏损1.90亿元，尚未盈利。
新能源汽车和智能驾驶这两个赛道，这些年有多火，大家有目共睹。而在这背后，线控底盘作为“大脑”和“手脚”的关键执行部件，其重要性怎么强调都不过分。最近，这个细分领域里的一家头部玩家——拿森科技，正式启动了港股上市流程，这事儿终于有了实质性进展。
7月30日，拿森科技开始招股，预计8月5日完成定价，8月7日正式在港交所挂牌。这次IPO，公司计划发行约5759.45万股H股，其中10%是香港公开发售，90%是国际配售，额外还有15%的超额配股权。每股发行价定在10.42港元到11.18港元之间。如果按中间价10.8港元算，这次大概能净募资5.54亿港元。这笔钱怎么花，公司也规划得很清楚：未来五年，50%砸向研发，30%用于扩产升级，10%用来提升服务能力和品牌国际知名度，剩下的10%补充日常运营。
拿森科技这家公司，2016年成立，到现在不过七八年光景，但已经跑成了汽车线控底盘领域的“隐形冠军”。它的核心业务，是围绕新能源汽车和智能驾驶，做线控制动、线控转向以及智能底盘的整体解决方案。产品线覆盖了NBooster电控制动助力系统、ESC车辆稳定控制系统、NBC集成式智能制动系统等，并且已经能针对L3、L4级别的自动驾驶，提供全套的线控底盘方案。
从市场地位来看，这家公司确实有不少“第一”和“头部”标签。根据灼识咨询的数据，它是中国首家将电控制动助力解决方案（NBS方案）应用于L4级无人驾驶汽车商业化运营的企业，也是最早把自主研发的NBS方案大规模供应给国产电动汽车头部主机厂的公司。如果按2025年的线控制动解决方案销量来算，它已经是国内前三大内资供应商之一；如果只看独立第三方供应商，那它就是第二把交椅。
具体到销量数据，2024年，公司线控制动产品的销量在国内内资厂商里排第三，在内资独立第三方供应商中排第二，拿下了国内9.9%的市场份额。更重要的是，这个销量比上一年大幅增长了58.3%，增长势头相当猛。截至2025年末，公司已经累计拿到了117个车企的定点项目，合作对象包括长安、理想、奇瑞、零跑这些自主品牌的主力军。
资本市场的认可度也不错。从创立至今，拿森科技完成了多轮融资，投资方阵容相当豪华，宁德时代、高瓴创投、启明创投、经纬创投这些头部机构都赫然在列。累计融资总额大约13.34亿元，2025年9月完成D+轮融资后，公司估值已经达到40.5亿元。
不过，业绩方面，公司目前还处于亏损状态。2024年到2025年，营业收入分别是2.72亿元、3.91亿元和6.15亿元，增长很快，但净亏损分别是2.01亿元、1.70亿元和1.90亿元，亏损幅度在收窄，但尚未盈利。这也是很多硬科技公司上市前的典型状态——研发投入大、规模效应尚未完全释放，但一旦市场爆发，先发优势和客户粘性会带来巨大的回报。拿森科技能不能在港股市场讲好这个故事，就看接下来市场怎么定价了。
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