长鑫科技发行结果：市盈率高达309倍，阿里美团蔚来各斥资1.58亿押注
长鑫科技科创板IPO发行结果出炉，市盈率高达309倍。阿里、美团、蔚来等十余家产业资本各斥资1.58亿元认购。战略配售缩水，社保基金领衔。网上中签率约0.47%，弃购股份由主承销商包销，募资总额约579亿元。
7月22日，长鑫科技集团股份有限公司（股票代码：688825.SH）正式披露了其首次公开发行股票并在科创板上市的发行结果。这次IPO的发行价格定在了8.66元/股，初始发行股份数量为66.88亿股，占发行后总股本约10%。如果全额行使超额配售选择权，发行总股数将扩大到76.91亿股，对应的募集资金总额约为666亿元。
这次IPO战略配售名单中，阿里、美团、蔚来等十余家产业资本集体现身，成为最大的看点之一。各家都获配了约1824万股，认购金额约1.58亿元。值得注意的是，杭州阿里云飞天信息技术有限公司的限售期长达36个月，而其余产业方的限售期多为18个月。
长鑫科技定于2026年7月27日在上海证券交易所科创板正式挂牌交易。
战略配售规模缩水 社保基金领衔
根据公告，这次发行初始战略配售数量为33.44亿股，占初始发行数量的50%。但最终战略配售数量确定为16.67亿股，约占初始发行数量的24.93%。初始与最终战略配售之间的差额合计16.77亿股，已经回拨至网上及网下发行。
战略配售投资者的阵容相当丰富，涵盖了社保基金组合、养老金组合、保险公司以及产业链上下游企业。其中，全国社保基金一一七组合获配约1.10亿股，获配金额约9.56亿元，是战略配售中获配规模最大的单一投资者。全国社保基金一一八组合、一零一组合也分别获配了约0.92亿股和0.56亿股。
产业资本云集：阿里、美团、蔚来、TCL、中兴等齐现身
公告的战略配售名单显示，十余家产业方均获配了18,244,803股，获配金额均为157,999,993.98元（约1.58亿元）。这些产业方包括深圳三快网络科技有限公司（美团）、蔚来、阿里云飞天、中兴通讯、TCL科技、华勤技术、通富微电、中微公司、安集科技、拓荆科技、沪硅产业、奕斯伟材料、奇瑞智能汽车等。
这些产业资本覆盖了半导体设备、材料、封测、终端应用及互联网科技等多个关键环节，形成了一条完整的产业链协同阵容。必须警惕的是，阿里是这批产业方中唯一限售期长达36个月的投资者，其余多为18个月。这或许暗示着，阿里与长鑫科技之间可能存在更深层次的战略绑定关系。
此外，联席保荐人相关子公司中金财富证券和中信建投投资各获配了约1.15亿股，限售期24个月。发行人高管及核心员工设立的4个专项资管计划合计获配了约1.84亿股，限售期36个月。
回拨机制触发 网上中签率约0.47%
由于网上发行初步有效申购倍数约为243.93倍，超过了100倍，发行人和联席主承销商决定启动回拨机制。回拨后，网下最终发行数量为21.73亿股，网上最终发行数量为38.51亿股，网上发行最终中签率约为0.4714%。
网上弃购约658万股 联席主承销商全额包销
在缴款结果方面，公告显示网上投资者缴款认购了约38.45亿股，但同时有6,586,227股（约658.62万股）遭遇弃购，对应的弃购金额约5703.67万元。网下投资者缴款认购了约21.73亿股，仅1个配售对象（东证工银量化宏观配置3号资产管理计划）放弃认购了31,567股，放弃认购金额约27.34万元。
网上弃购（约658.62万股）与网下弃购（约3.16万股）合计达到了6,617,794股。这部分股份将全部由联席主承销商进行余额包销，包销金额约5731.01万元，包销股份数量占超额配售启用后扣除最终战略配售部分后发行数量的比例约为0.11%。
募资规模约579亿元 发行市盈率约309倍
如果不行使超额配售选择权，这次IPO的募集资金总额大约是579.19亿元，扣除发行费用约2.81亿元后，募集资金净额约576.38亿元。若超额配售选择权全额行使，募集资金总额将达到约666.07亿元，净额约663.10亿元。
按照2025年经审计扣非前后孰低的归母净利润计算，发行市盈率约为308.92倍（超额配售选择权行使前），发行市净率约为5.06倍。发行前每股净资产为0.94元，发行后每股净资产约为1.71元。
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