摩根士丹利：星舰第13次试飞提振市场信心 维持SpaceX增持评级及300美元目标价
摩根士丹利称，星舰13次试飞成功部署星链V3卫星，完成在轨重启与平稳溅落，提振信心。维持增持评级与300美元目标价。14次试飞若实现发射塔捕获上级，将成为估值催化剂。星舰快速迭代与低成本发射，巩固其商业航天与AI基础设施双赛道优势。
7月27日，摩根士丹利的一份研报引起了市场关注。虽然星舰第13次试飞中，助推器并未实现完美回收，但报告认为这次任务反而显著提振了市场信心。关键点在于，试飞成功完成了新一代星链V3卫星的部署、在轨发动机重启，以及迄今为止最平稳的海上溅落——这些验证目标才是真正的硬核成果。说白了，星舰系统距离完全可复用又迈出了坚实的一步。
那么，接下来最值得期待的是什么？报告明确指出，如果第14次试飞能实现发射塔对飞船上级的直接捕获，那将成为推动SpaceX估值上行的关键催化剂。这种“捕获”技术一旦成熟，意味着一级火箭可以像飞机一样重复使用，成本将大幅下降。从行业视角看，这不仅是火箭技术的突破，更是商业航天进入“太空+AI”复合生态的核心基石。
基于星舰的快速迭代能力和低成本发射潜力，摩根士丹利维持了对SpaceX股票的“增持”评级，并重申300美元的目标价。研报进一步指出，星链V3卫星组网加速与轨道算力布局的推进，正在让SpaceX在商业航天和人工智能基础设施两个领域同时巩固领先地位。值得注意的是，这种“双赛道”优势并非空谈——星舰的运力直接决定了天基算力的部署效率，而AI基础设施的爆发又反过来拉动对太空连接的需求。两者相互促进，形成正向循环。
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