我国火箭运力和发射成本瓶颈将迎突破，机构预计产业链将加速业绩兑现
力箭一号火箭成功发射，累计将105颗卫星送入轨道，突破多项国内首创技术。可重复使用技术是降低成本关键，有望缓解运力与发射成本瓶颈，推动卫星产业链加速业绩兑现。
先看几个关键数据。据第一财经报道，截至目前，力箭一号运载火箭累计已将105颗卫星送入太空，入轨载荷总质量超过15吨。这个数字背后有一个重要的行业意义：力箭一号是目前唯一一家发射卫星总数突破百颗的民商火箭型号，在国内商业航天领域跑出了自己的节奏。 技术层面同样值得关注。力箭一号副总师孟繁斌在介绍中透露，首飞阶段，这型火箭突破了13项国内首次应用的技术。其中就包括自研的国内首个数据驱动地面测发控软件，以及国内首个分层架构飞行控制系统。两项“首个”直接指向火箭的“大脑”与“神经系统”，对于提升发射效率和飞行可靠性意义不小。 再来看行业层面的判断。中信证券在近期分析中指出，国内商业航天硬件设备成本占比偏高，而火箭的可重复使用技术是降低成本的关键路径。当前，国内民营火箭公司已经完成了类似猎鹰1号形式的液体火箭首飞，下一个目标非常清晰——对标猎鹰9号，打造可回收的中型运载火箭。一旦实现突破，这些火箭将直接参与到中国星网、千帆星座以及算力卫星的发射服务中。届时，火箭运力与发射成本这两个长期的瓶颈问题，有望迎来实质性缓解。 公开信息显示，目前GW星座已经发射了21组低轨卫星，千帆卫星则完成了12组组网发射。两大星座的在轨卫星数量都已达到约200颗规模，自4月以来组网进度明显提速。这意味着下游应用端的市场大门正在逐步敞开，商业闭环开始有了落地的可能。 中信证券的观点是，尽管因为商业火箭本身的客观属性，国内可回收试验等发射节奏有时会出现波动，但更应该看到的是，可回收技术一旦真正突破，整个产业将拥有指数级别的增长潜力。更不用说，太空算力所打开的产业空间，远比眼前的发射数字要广阔。聚焦“核心资产”和“通胀环节”，随着民营商业火箭公司陆续参与到千帆和GW星座的组网工作中，再加上回收技术成熟后运力成本的大幅下降，预计卫星产业链将加速进入业绩兑现期。
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