中芯国际赵海军：AI驱动增长，二季度业绩指引高增

5月15日，中芯国际2026年第一季度的业绩交流会如期举行。联合首席执行官赵海军与投资者进行了深度对话，围绕一季度的经营数据、产能状况、市场结构、盈利表现以及未来的技术布局，勾勒出了一幅在当前复杂产业环境下的发展图景。

交流会上传递出的核心信号是明确的：尽管面临部分细分市场的需求波动，但得益于人工智能产业的爆发、产业链国产化的加速，以及海外订单的回流，公司整体运营稳健，手头订单充足，对全年的前景判断比上一季度更为乐观。

营收环比稳增，单价提升对冲出货微降

先看具体数据。一季度，中芯国际实现了25.05亿美元的销售收入，环比增长0.7%。作为绝对主力的晶圆代工业务，收入占比高达93.9%，金额环比提升了2.3%。

拆解来看，一个有趣的现象是：当季晶圆出货量其实环比微降了0.2%，但平均销售单价却环比上涨了2.5%。这背后，是公司在一些优势细分领域的产品代工价格稳中有升，产品价值得到了更好的释放。换句话说，用更“值钱”的产品，弥补了出货量的微小波动。

产能方面，一季度新增了约9000片（折合12英寸）产能，但整体产能利用率录得93.1%，环比下滑了2.6个百分点。对于这个波动，赵海军给出了两点解释：其一，人工智能行业的“虹吸效应”显著，去年四季度手机厂商因担忧存储芯片供应而提前下调订单，这部分需求压力传导到了今年一季度；其二，新产线正处于投产爬坡的初期，新增的产能计入分母，也阶段性拉低了整体利用率。

从收入的地域分布来看，中国、美国、欧亚地区的占比分别为89%、9%和2%。其中，中国区收入环比增长2%，这无疑是全球半导体产业链重组和国内自主化进程加速的一个直接体现。

按晶圆尺寸划分，12英寸与8英寸晶圆的收入占比分别为76%和24%。这里有个亮点：8英寸晶圆收入环比增长了6%。赵海军特别指出，受人工智能对配套芯片的强劲需求拉动，行业产能持续紧张，公司因此获得了增量订单，8英寸产能目前呈现出供不应求的局面。具体到品类，BCD、逻辑、嵌入式存储等收入均实现了环比上涨。

再看终端应用市场，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车的收入占比分别为19%、14%、46%、7%和14%。公司根据市场需求变化，灵活地将产能向BCD、存储等高景气赛道倾斜，这使得电脑与平板、工业与汽车领域的收入均实现了18%的环比增长。当然，产能的分流叠加行业需求偏弱，也导致了智能手机业务收入环比下降了10%。

毛利率环比改善，二季度业绩指引大幅向好

盈利能力的表现同样值得关注。一季度，中芯国际的毛利率达到20.1%，环比提升了0.9个百分点。这主要归功于产品平均售价的上行和产品结构的持续优化。

对于接下来的二季度，公司的展望相当积极。赵海军表示，行业高景气度仍在延续，公司业绩增长的动力充足。一方面，那些供不应求的产品品类已经开始与客户协商调价，涨价带来的红利正在逐步释放；另一方面，部分客户出于对全球供应链不确定性的担忧，提前加大了消费、IoT类产品的备货力度，这支撑了公司在手订单维持在高位。

基于这些判断，公司给出了明确的二季度指引：预计收入环比增长14%至16%，出货量和晶圆平均单价都将有明显提升；毛利率指引区间为20%至22%，较一季度再提升约2个百分点，核心驱动力依然是产品平均售价的上涨。

技术平台聚焦热点，新兴应用多点开花

在产品和工艺布局上，中芯国际的策略是持续聚焦特色工艺平台，精准卡位AI、汽车电子、新兴智能硬件等热门赛道。

当前AI产业的蓬勃发展，不仅直接拉动了电源管理、数据传输类芯片的需求，其热度还进一步挤占了NOR、SLC NAND等存储器的供应链产能，从而带动了公司独立式闪存、模拟工艺平台的订单量持续走高，需求保持旺盛。

在车规级业务这个长赛道，公司已经搭建起一个覆盖逻辑、模拟BCD、嵌入式存储、独立式闪存、显示驱动、图像传感器、功率器件的全维度工艺平台，并实现了规模化量产交付。其中，车规模拟BCD平台的市场需求尤其强劲，订单储备充足。

新兴应用领域更是呈现多点开花的态势：ToF产品已批量应用于车载激光雷达、手持影像设备等场景；MicroOLED平台的产品成功切入智能头戴设备、AI眼镜等新兴终端市场；超低功耗逻辑工艺平台则面向云端AI与边缘端AI，提供有线及无线连接的一体化完整解决方案。

全年预期趋于乐观，产能扩容锁定长期增长

综合手头订单和市场需求趋势，赵海军表示，公司对2026年整体运营前景的判断比上一季度更为乐观。支撑这一判断的，主要有五大逻辑：

其一，AI拉动了电源管理芯片的产能，使其进入供不应求状态；其二，AI产业的海外“虹吸效应”，促使部分消费、IoT订单向国内产能回流；其三，AI衍生出的ToF、新能源汽车、机器人等新应用崛起，本土企业正加速开拓市场；其四，产业链国产化诉求提升，拉动了国产逻辑、网通类芯片的增量需求；其五，产品涨价落地，叠加客户的预防性备货，进一步夯实了业绩基础。

赵海军强调，凭借深厚的技术储备、多元的工艺平台以及产能灵活切换的优势，公司能够快速将产能调配至逻辑、专用存储、电源管理、AFE模拟、高精度ADC转换器、MicroOLED等高成长赛道。同时，公司持续推进产能扩建，并与核心客户签订长期供货协议，以此锁定未来的稳定订单，为长期稳健增长筑牢根基。

面对全球宏观环境及供应链的不确定性，中芯国际的策略是持续强化供应链韧性，推行多渠道采购模式，以对冲成本和供给波动的风险。同时，紧密跟踪客户需求变化，灵活调配产能资源，加快产品研发与交付响应速度，力求在复杂的行业环境中维持高质量交付能力。

此外，公司也高度重视与资本市场的沟通。据悉，中芯国际已于2025年一季度正式制定并落地了《市值管理制度》，旨在通过聚焦主业提升经营业绩、攻坚核心技术、完善人才梯队、践行绿色发展理念，并深化与投资者的双向沟通，持续向市场传递企业的内在价值。