营收破千亿、装机量超 25 亿，苹果交出史上最强三月季度答卷

苹果交出史上最强“三月答卷”，但供应链的弦依然紧绷

5月1日，苹果公司正式发布了2026财年第二季度（即自然年第一季度）的业绩报告。这份财报被外界称为“史上最佳三月季度成绩单”，营收与利润双双实现强劲增长。随后召开的财报电话会议上，CEO蒂姆・库克与CFO凯万・帕雷克针对市场关心的iPhone销量、Mac供应以及AI战略等关键问题，进行了一番深度解读。

先看整体表现：本季度苹果总营收达到1112亿美元，同比增长约17%；净利润为296亿美元，增幅更是高达19.4%。可以说，苹果在传统淡季打出了一场漂亮的进攻战。

一、iPhone 17 系列销量：需求火爆，但被芯片产能“拖了后腿”

这份亮眼业绩的头号功臣，无疑是新款iPhone。库克在会议上直言，市场对iPhone 17系列的需求“异常火爆”，但供应链的限制最终影响了营收表现——言下之意，如果没有供应问题，成绩单可能会更加好看。

那么，瓶颈到底卡在哪里？问题出在了最核心的芯片上。为iPhone 17 Pro系列提供动力的台积电A19与A19 Pro芯片，其采用的先进3nm制程工艺，目前正被市场需求同样旺盛的各类AI芯片激烈争夺。库克点明，iPhone供应紧张的主要原因，正是苹果自家芯片所依赖的先进制程产能不足。

尽管面临挑战，iPhone的表现依然堪称现象级。CFO帕雷克给出了一个重磅结论：iPhone 17系列已经成为苹果历史上最畅销的iPhone产品线。他进一步透露，公司相信本季度iPhone的市场份额有所提升。从数据上看，iPhone业务营收高达570亿美元，同比增长22%，创下了三月季度的新纪录。无论是换机用户还是首次购买苹果手机的新用户，需求都非常强劲。用库克的话说，苹果对iPhone 17系列的市场反响“极为满意”。

二、内存成本：一个持续加剧的压力

除了芯片，另一个不容忽视的成本压力来自内存。库克预计，在即将到来的6月季度，内存成本将出现大幅上涨。更重要的是，这种上涨趋势并非昙花一现，在6月之后，内存成本对苹果整体业务的影响范围预计还会持续扩大。这无疑为未来的利润率管理增添了一丝不确定性。

三、Mac 销量：需求超预期，供应挑战延续

Mac业务本季度营收为84亿美元，同比增长6%。这个增长数字背后，其实也藏着“甜蜜的烦恼”。库克指出，Mac的销量同样受到了“因需求超预期而导致的供应限制”影响。

具体来看，本季度推出的全新MacBook Neo获得了巨大成功，产品全线售罄，新机的发货等待时间一度长达数周。与此同时，得益于AI应用的强劲需求，Mac mini和Mac Studio的销量也异常火爆。苹果在本季度创下了Mac换机用户与新用户数量的纪录，Mac的总装机量也随之攀升至历史新高。值得注意的是，苹果将营销重点放在了新用户和长期未换机的老用户上，而MacBook Neo在这两类人群中的销售表现尤其出色。

然而，由于需求持续高涨而供应链弹性不足，库克预计，在6月季度，Mac产品线仍将面临供应限制的挑战。

四、Mac Studio 与 Mac mini 供应：供需平衡仍需数月

关于备受关注的Mac Studio与Mac mini，苹果给出了更明确的预期：公司预计需要数月时间才能实现这两款产品的供需平衡。换句话说，在未来一段时间里，市场上一机难求的状况可能还会持续。

库克坦诚地表示，苹果最初低估了这两款产品的市场需求。“这两款都是搭载了AI与智能工具的卓越平台，”他说，“用户对它们的认可度提升速度远超我们预期，最终的需求也大大超过了我们最初的判断。”

五、约翰・特努斯（John Ternus）：库克钦点的接班人

本次财报会议还有一个备受瞩目的焦点，即领导权的交接。库克再次确认，硬件工程高级副总裁约翰・特努斯将于2026年9月1日正式接任苹果CEO一职。

库克给予了特努斯极高的评价：“正如我此前所说，这个星球上没有任何人比约翰・特努斯更值得我信任，来带领苹果走向未来。约翰是杰出的工程师、深邃的思考者、品格卓越的人，也是天生的领导者。我知道他会推动我们突破极限，为用户打造最出色的产品与服务。我一直以与他为同事、为友为荣，未来更会以他担任苹果CEO为荣。”

特努斯本人也在会议上发表了简短讲话，他预告了苹果强大的产品未来：“正如蒂姆所言，我们拥有极为出色的未来路线图。虽然我不会透露路线图细节，但可以肯定地说，这是我在苹果25年职业生涯中，打造产品与服务最令人兴奋的时刻。我们面前机遇无限，我对未来无比乐观。此刻我只想说，我深深感谢蒂姆、高管团队以及每一位苹果员工，期待未来携手完成所有重要工作。”

六、可穿戴设备：装机量创新高，新用户占主导

可穿戴设备、家居和配件部门本季度营收为79亿美元，同比增长5%。苹果透露，其可穿戴设备的全球装机量已达到历史新高。一个有趣的细节是，在本季度购买Apple Watch的用户中，超过半数都是首次入手该产品的新用户。

七、服务业务：营收再创历史纪录

服务业务继续扮演着增长引擎的角色，本季度营收达到310亿美元，创下了历史最高纪录。这一成绩的基石是苹果不断扩大的设备生态：全球活跃设备装机量已超过25亿台，所有主要产品品类的装机量均处于历史高位。此外，本季度交易账户与付费账户的数量也双双刷新了纪录。

八、零售业务：门店客流量极高

苹果的零售业务同样表现不俗，创下了三月季度的营收纪录。全季度，苹果零售店都保持着极高的客流量。

九、人工智能：核心投资领域，研发支出加速

人工智能无疑是苹果当前的重中之重。CFO帕雷克明确表示，AI是公司“极为重要的投资领域”，苹果计划在常规的产品路线图投资之外，持续加大对AI的投入。

本季度，苹果的研发支出呈现出加速增长的态势。库克阐述了苹果的AI布局思路：公司正围绕硬件产品与软件服务双线推进AI战略。“我们在两方面都看到了巨大的机遇，对未来的发展感到无比兴奋。”他说道。

当被问及与谷歌在AI方面的合作时，库克的回应显得从容而满意：“我们对当前的合作状态感到满意，同样，对我们独立开展的工作也非常满意。”

十、关税影响：压力暂缓，退税资金将用于本土创新

在关税方面，苹果迎来了些许喘息之机。从第一季度到第二季度，由于《通胀削减法案》关税税率下调以及第122条款全球关税降低，关税对苹果的影响有所减弱。库克还透露，苹果正在按照既定流程申请已缴关税的退税，并且承诺，这笔退税资金将全部投入美国的本土创新与先进制造领域。他强调，这项投入是独立于苹果此前对美国所作出的各项承诺之外的。

十一、下一季度展望：增长持续，但需关注iPad压力

对于即将到来的6月季度，CFO帕雷克给出了乐观的预期：预计总营收同比增长将在14%到17%之间，服务业务的营收增速预计与三月季度相近。

不过，帕雷克也提醒投资者需要关注一个潜在的压力点：iPad业务营收。由于去年同期发布了搭载A16芯片的新款iPad，形成了较高的对比基数，这可能会给6月季度的iPad营收同比表现带来较大压力。

苹果给出的6月季度业绩指引，是基于一个前提：全球关税税率与相关政策将维持在当前水平。

财报发布后，资本市场给出了积极反馈。周四收盘，苹果(NASDAQ:AAPL)股价上涨0.44%，报收于271.35美元，公司总市值维持在3.98万亿美元的高位。