完美世界2026中报预告：《异环》市场表现良好 业绩贡献将从Q3起逐步体现
完美世界2026半年度业绩预告显示，《异环》4月公测后全球流水超14亿元，付费结构多元化，海外表现亮眼。但收入与费用错配导致上半年归母净亏损0.8至1.2亿元，业绩贡献将从第三季度逐步体现。
7月14日，完美世界发布了2026年半年度业绩预告。先说说几个核心判断——今年4月公测的《异环》，确实扛起了大旗。这款以超自然都市开放世界为背景、融合了丰富都市经营玩法的产品，凭借差异化优势，在全球市场交出了一份不错的答卷。截至6月30日，《异环》全球累计流水已突破14亿元软妹币，其中全球官方渠道（官方PC+官方安卓）的流水占比超过了60%，这个比例在行业内相当可观。
值得关注的是，《异环》的付费结构也呈现出明显的多元化特征。都市经营玩法的引入，有效拓展了传统角色抽卡之外的付费来源，让整个产品的商业模式更具韧性。公测以来，公司一直保持高强度投入，聚焦玩家口碑和长线运营，接连推出了多个版本更新，内容涵盖人气限定角色、与保时捷等知名品牌的联动、全新地图和特色玩法，节奏把控得相当紧凑。
出海方面同样有亮点。《异环》凭借持续的内容迭代和立体多元的发行策略，在海外主要区域多次冲进iOS游戏畅销榜前五，在日本等市场更是多次登顶PS主机热门榜。这说明产品的长线逻辑已经得到了初步验证，不只是一时的热度。
不过，财报数据也显示了另一面。由于《异环》在4月底才启动全球公测，按照行业惯例，新游戏上线初期往往需要集中进行大规模的市场推广。按照企业会计准则，这部分推广支出在当期一次性确认为费用，而游戏充值流水则要在玩家生命周期内分期确认收入。收入与费用的错配，直接导致了上半年财务报表出现阶段性亏损。而去年同期，公司主要游戏并不存在这种情况。公告明确表示，《异环》的业绩贡献将从第三季度开始逐步体现。
从具体数据来看，上半年完美世界预计归母净亏损8000万元到1.2亿元，扣非净亏损在1.8亿元到2.2亿元之间。其中，游戏业务归母净亏损5000万元到9000万元，扣非净亏损1亿元到1.4亿元。非经常性损益方面，预计约为1亿元，而去年同期约为1.85亿元，主要差距来自出售乘风工作室产生的处置收益。
除了新品的阶段性影响，几款在营游戏的表现也需要关注。这些产品以长线运营为目标，持续进行内容更新和精细营销，但受产品生命周期和运营节奏的影响，上半年流水相比2025年同期自然回落，业绩贡献也随之下降。这其实是行业常态，但确实对整体数据造成了压力。
目光转向未来，完美世界在游戏新品储备上依然保持积极姿态。公司正在推进多个在研项目，在MMO和潮流新品赛道布局具有竞争力的后续产品，同时以小规模、轻量级投入探索新的增长点，并加强游戏出海业务。目前储备的项目包括《梦幻新诛仙：轻享》《代号普洱》《代号MT1》《代号J1》《代号F》《代号U1》《代号ZH》等，覆盖轻度MMO、二次元卡牌、模拟经营卡牌、SLG、休闲等多个品类。从产品创意到玩法设计，都在强调差异化的市场定位。公司采取的策略是“及时验证、及时调整、小步快跑”，多维度提升产品成功率。
电竞业务方面，完美世界延续“赛事带动产品、赛事带动出海”的发展路径，在产品运营、市场推广、技术赋能、赛事生态升级等多个维度持续深耕。2026年8月，世界级赛事DOTA2国际邀请赛（TI 2026）将在上海举办，公司正在全力做好用户社区建设和游戏生态运营，为玩家带来更精彩的体验。
影视业务方面，上半年预计归母净利润约1000万元，扣非净亏损约1000万元。整体策略以“减量提质”为核心，通过“长剧深耕、短剧精作、共生共长”三大方向稳健推进。2026年以来，完美世界影视出品的《夜色正浓》《九个弹孔》等剧集已经播出，收获了不少观众的好评。目前在手的《何不同舟渡》《芳名三九》《云襄传之将进酒》《云雀叫天录》等作品，正在制作、发行和排播的各个阶段推进中。
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