越疆科技：协作机器人筑基，具身智能迈入规模化放量

人形机器人和具身智能火得一塌糊涂，大家的目光自然都盯着“谁先做出DEMO”。但真正决定一家机器人企业能走多远、能不能穿越周期的，不是DEMO有多炫，而是工业场景的真实积累和主业的自我造血能力。越疆科技的路子，是用十几年的协作机器人产业积淀做底，向具身智能延伸，说白了就是“成熟业务养新兴业务，工业理解反哺技术迭代”。

一、从协作机器人到具身智能：工业化场景的自然延伸

越疆科技布局具身智能，不是追热点另起炉灶，而是建立在协作机器人十余年产业积累之上的能力自然延伸。公司长期服务汽车制造、3C电子、新能源、医疗健康等行业，客户里涵盖80多家世界500强企业，这些一线产线沉淀下来的工业场景理解和工程化交付能力，是实打实的真功夫。传统自动化方案搞不定的跨工位协同、非标工件处理、柔性装配——正是这些真实需求，驱动着越疆从协作机器人向具身智能迈进。

从技术路径来看，公司自研的一体化关节、伺服系统、力控传感器等核心部件，本就是机器人的通用底层技术，与人形机器人和多足机器人的设计原理高度相通。现有技术体系和制造能力可以直接复用，进入具身智能领域，不是从零搭平台，而是在既有能力上延伸升级。协作机器人阶段积累的高精度控制、安全交互、工业可靠性，直接迁移到人形、多足、双臂等新形态；而具身智能方向形成的感知、决策与交互能力，又能反过来提升协作机器人在复杂任务中的智能化水平，形成双向赋能。

产品布局上，越疆科技已经构建了比较完整的机器人产品矩阵。协作机器人领域，截至2025年12月31日，公司有10个系列、30多款产品，负载从0.25kg到30kg全覆盖，工业制造、商业服务、科研教育、医疗手术都能用；累计出货超过10万台，连续多年保持中国协作机器人出口规模领先。在此基础上，公司强化具身智能产品布局，推出ATOM双足人形机器人、ATOM-W轮式人形机器人、Hexplorer六足机器人、Rover X1四足机器人、X-Trainer双臂机器人等全形态产品，自研的“空弈 DobotWAM”具身大模型提供深度智能赋能。这些产品都已经商业化落地，越疆也是国内首批进入人形机器人量产阶段的企业之一。

二、深厚的工业场景理解：区别于纯初创企业的核心壁垒

越疆科技在具身智能赛道的差异化价值，核心在于对工业场景的深度理解。和那些从论文、DEMO起步的纯人形机器人初创公司不同，越疆的具身智能能力是从自身产业基因里自然长出来的——长期服务制造业客户，积累了大量关于工艺流程、生产节拍、精度控制、安全规范、设备协同的实践经验。这些经验不仅帮助明确产品能力边界，也让研发方向更贴近真实生产需求，缩短技术验证到产业落地的距离。

应用层面，越疆机器人的覆盖范围已经很广，汽车、3C、新能源、食品饮料、医疗健康、商业零售、科研教育都有。从比亚迪、奔驰到宁德时代、三星，产品已经进入超过80家世界500强企业的生产体系：汽车领域进了丰田、奔驰、零跑等整车厂；新能源领域与宁德时代等头部企业深度合作；电子制造领域覆盖富士康、立讯精密、蓝思科技等。随着各行各业对自动化、智能化升级的要求越来越高，机器人也不再只是传统制造环节里的单一设备，而是在更多场景里发挥价值。

长期合作形成的客户关系和场景积累，为具身智能产品的导入和持续迭代提供了现实基础。工业设备供应商，产品稳定性和持续服务能力是关键，既有项目的规模化落地能提升客户黏性，形成进入壁垒。公司客户数量从2024年的736家增加到2025年的1501家，老客户复购率超过60%——这说明客户采购多是产线扩产或设备更新的刚性需求，不是补贴或政策引导下的偶发性采购。

三、主业盈利基本盘稳固：以成熟业务支撑新兴业务

越疆科技的增长策略，核心是用协作机器人的稳定盈利来支撑具身智能的前瞻性投入。财务数据上，公司营业收入从2024年的2.87亿元增长到2025年的约4.92亿元，三年复合增长率约31%。其中，2024年实现营收3.74亿元，同比增长30.3%，经调整后净亏损3650万元，较2024年大幅收窄55.4%；2025年全年营收4.92亿元，同比增长31.7%，净亏损0.84亿元，同比收窄11.9%。

进入2026年，主业盈利底色进一步夯实。上半年公司营收预计达3亿至3.3亿元，同比翻倍增长；毛利预计1.4亿至1.7亿元，同比增幅84.73%到124.31%。剔除汇兑损失与股份支付后的扣非归母净利润约为-3500万至-6500万元——这意味着，如果再剔除具身智能的专项研发投入和全球市场渠道扩张的前置费用，公司核心协作机器人业务已经基本实现盈亏平衡，具备稳定的自我造血能力。2025年全年近4000万元的亏损中，大部分是具身智能赛道的专项研发投入；2026年上半年的战略性投入主要投向两大方向：一是具身智能研发体系布局——自研“空弈 DobotWAM”大模型、全形态产品矩阵开发、高精度力控系统迭代；二是重点区域市场覆盖——全球化营销体系建设和客户服务网络拓展。

在“协作机器人智能化升级＋具身智能机器人创新”双轮驱动战略下，越疆科技持续推进研发与应用拓展。围绕安全、易用、灵活、生态共融等方向，持续优化视觉传感、力反馈控制及安全机制，通过模块化设计和操作简化提升部署与使用效率，同时改进机械结构以适配更多元场景，并优化核心零部件性能、融入AI技术，进一步拓展产品负载与节拍边界。整机产品之外，还推出移动复合机器人、机器人工作站，以及以算法和软件为内核、以硬件设备和多功能套件为载体的跨场景通用化应用方案，为客户提供快速部署、极简操作、高效作业的智能化产品与服务。

四、商业化加速：具身智能进入规模化放量阶段

具身智能业务方面，越疆已经进入高速放量阶段。相关收入从2024年的386.28万元增加到2025年的2004.17万元，同比增长418.84%。2026年上半年，具身智能出货金额突破4000万元，已经超过2025年全年收入的2倍。截至2026年6月30日，公司累计拓展具身智能客户231家，覆盖工业制造客户近100家，在手订单（含框架性意向协议）超过6000万元，其中仅工业制造领域的在手订单就已经突破1000万元。公司已经在法雷奥集团、零跑汽车、科博达、绿源电动车等企业开展POC验证或试点项目，业务流程完整覆盖POC概念验证、小批量试产到大批量交付全阶段，已经具备批量交付与规模放量的基础。

整体来看，越疆科技作为智能机器人领域的先行者，已经在机器人领域形成较完整的产品体系，应用场景覆盖较广，并在机器人本体、核心零部件、运动控制、安全交互等方面持续积累。其“协作机器人筑基、具身智能迎风启航”的发展路径，本质上是基于十余年工业场景积累的自然能力延伸——从固定工位的精确操作到跨区域、非结构化复杂任务的智能化作业，每一步演进都建立在真实产线需求和客户验证之上。随着智能机器人应用不断拓展，公司的产品和解决方案正在进一步增强其在这一领域的竞争力。