礼邦医药开启招股：拟募资12.8亿 6月29日上市年亏7.5亿 腾讯加持
礼邦医药将于6月29日港股上市，招股拟募资12.8亿港元。公司专注肾脏病领域，核心产品AP301用于高磷血症，去年亏损7.52亿元。腾讯、GIC等为基石投资者。
礼邦医药（江苏）股份有限公司（简称“礼邦医药”，股票代码：“09637”）的上市进程终于进入了倒计时。这家公司日前正式启动招股，计划于2026年6月29日在港交所挂牌上市。
根据招股安排，礼邦医药的发行价定在22.6港元，此次共发行5675.54万股，募资总额达到12.8亿港元。扣除相关费用后，预计募资净额约为11.8亿港元。这个体量，在当下的生物医药融资环境中，算得上是一笔不小的数目。
基石投资者的阵容同样值得关注。GIC、Loomis Sayles、RTW基金、Symbiosis、腾讯、Cormorant、DAMSIMF、广发基金、汇添富香港、易方达基金、LVC等一众知名机构赫然在列，合计认购金额达8150万美元，折合约6.4亿港元。其中，GIC出手最大方，认购了2200万美元；Loomis Sayles和RTW基金分别认购1250万美元和750万美元；腾讯、Cormorant、DAMSIMF、广发基金各认购500万美元；易方达基金认购400万美元；LVC则认购了剩余的份额。
如果一切顺利，礼邦医药将成为港股市场上名副其实的“肾脏病第一股”。
年亏7.5亿
这家成立于2018年的公司，核心赛道非常明确——肾脏病领域。在目前的产品管线中，最引人瞩目的莫过于核心产品AP301，它是一款具有潜在“同类最佳”（BIC）潜力的磷酸盐结合剂，主要用于治疗高磷血症。
高磷血症是慢性肾脏病（CKD）最常见的并发症之一，临床需求巨大且远未被满足。目前，AP301已经在中国完成了III期注册临床试验，预计近期就会提交新药申请（NDA）；同时，其全球III期关键多中心临床试验（MRCT）也正在美国和中国同步推进。另一款在研产品AP306，作为潜在“同类首创”（FIC）的泛磷酸盐转运蛋白抑制剂，已获得中国国家药监局的突破性疗法认定。
管线中还有不少亮点：AP303是一款潜在FIC的疾病修正产品，旨在延缓或阻止CKD进展，已获得FDA针对常染色体显性多囊肾病的孤儿药资格认定（ODD）；AP308则是一款潜在全球FIC的重组免疫球蛋白A（IgA）蛋白酶，目标是实现IgA肾病（IgAN）的功能性治愈。此外，礼邦医药已商业化的产品美信罗®，是一款长效促红素（EPO），用于治疗与CKD相关的贫血。
从财务数据来看，公司的营收正在快速爬坡。招股书显示，2024年和2025年，礼邦医药的营收分别为653万元和3056万元；毛利也从238.5万元增长至1344.6万元。
但与此同时，研发投入和各项开支也在持续推高亏损。2024年、2025年，公司年内亏损分别为3.35亿元和7.52亿元。
如果按经调整净利润口径计算，这两年的亏损额分别为2.86亿元和3.81亿元。截至2025年12月31日，公司持有的现金及现金等价物为3.58亿元。
腾讯与国金是股东
管理层方面，礼邦医药的执行董事包括Ga vin Guoyao Xia博士、Jin Tian医生、汪昀女士、张华丁博士；非执行董事为鲁安博士；独立非执行董事分别为徐润红博士、陈椎博士、梁智维。其中，Ga vin Guoyao Xia博士和Jin Tian医生均持有美国国籍。
上市前的股权结构显示，控股股东群体（包括Aleyuan、Aleyuan GX、AleyuanJT、Aleyuan Limited、上海纯沅、扬州礼悦、上海沅悦、Fortuna、BCeGFR）合计持股24.5018%。
机构股东中，腾讯持股11.732%，国金持股9.6166%，LA V USD持股8.3386%，上海礼贻持股5.7288%，Loyal Valley Capital持股6.4023%，QC Six持股6.6374%，Cliff Investment持股4.475%，德州两仪持股2.936%，3H持股2.1882%，3E Bio持股2.12%。其他重要股东还包括华盖资本（1.9864%）、北京新动力二期（1.7951%）、Octagon（1.5796%）、Sherpa Healthcare（1.6337%）、Andorra Investment（1.5423%）等。
IPO完成后，控股股东群体的持股比例将稀释至20.4099%。腾讯的持股降至10.2828%，国金持股降至8.0107%，LA V USD持股降至6.9461%，GIC作为新进基石投资者将持有5.9719%。整体来看，主要股东结构的稳定性并未受到太大影响，新投资者的加入也为公司后续的研发和商业化提供了更有力的资金支持。
WPS Office是一款面向macOS用户的综合办公套件，将文字处理、电子表格、演示文稿、PDF工具、模板与云协作整合在同一应用中。它兼容常见Microsoft Office格式，支持Intel及Apple芯片Mac，基础功能可免费使用，
Shapr3D是一款面向工业设计、机械工程、建筑概念和三维打印工作流的CAD软件。Mac版采用Parasolid建模内核，支持草图约束、实体建模、工程图、可视化渲染及常见CAD格式交换，并可通过账户在多台设备之间同步项目。
REAPER是Cockos开发的数字音频工作站，提供多轨音频与MIDI录制、剪辑、处理、混音和母带制作工具。Mac版兼容Intel与Apple芯片，支持AU、VST、VST3、CLAP等插件格式，并提供高度可定制的工作流程。
Ableton Live 是面向音乐制作人与现场表演者的数字音频工作站，提供编曲视图、独具特色的现场视图、音频录制、MIDI创作、实时变速、乐器及效果器。Mac版原生支持Apple芯片，并可连接音频接口、MIDI控制器和第三方插件。
Adobe After Effects 是面向动态图形、影视特效与视频合成的专业创作软件。它提供关键帧动画、遮罩抠像、运动跟踪、三维空间、文字动画和表达式等工具，并可与 Premiere Pro、Photoshop、Illustrator
Adobe Audition 是面向播客、影视后期、音乐制作及内容创作者的专业音频工作站，提供波形精修、多轨录制与混音、频谱编辑、降噪修复、响度匹配和效果处理工具，并可与 Adobe Premiere 协同完成视频声音制作。
Adobe Bridge 是面向摄影师、设计师及内容团队的免费数字资产管理工具，可集中预览照片、视频和 Adobe 项目文件，并利用评级、标签、关键词、元数据、筛选与收藏集完成分类检索。它还支持批量重命名、格式导出、相机导入及 Camera
Adobe Illustrator 是 Adobe 推出的专业矢量图形设计软件，适合在 Mac 上制作标志、图标、插画、包装、信息图及印刷版面。它以路径和锚点构建可无损缩放的图形，并提供钢笔、形状、文字、图像描摹、渐变、画板及生成式功能。
Adobe InDesign 是面向印刷品与数字出版物的专业版面设计软件，可在 Mac 上制作书籍、杂志、宣传册、海报、报告及交互式文档。它提供精细的文字样式、网格、母版、长文档管理和印前输出能力。
Adobe Lightroom Classic 是面向桌面摄影工作流的照片管理与后期处理软件，可将原始照片保存在本地硬盘，通过目录、关键词、评分和收藏夹高效整理图库，并提供 RAW 冲印、蒙版、镜头校正、批量同步及多格式导出等功能。
Adobe Media Encoder 是 Adobe 推出的专业音视频编码与转码工具，可通过队列、预设和监视文件夹批量完成格式转换、代理文件创建及多平台成片输出，并与 Premiere Pro、After Effects 等软件紧密协作。
Adobe Photoshop 是面向摄影师、设计师和内容创作者的专业图像处理软件，提供图层、蒙版、选区、修复、调色、文字排版、智能对象及生成式编辑等能力。Mac 版支持 Intel 与 Apple Silicon 处理器。
Adobe Photoshop 是面向摄影师、设计师和内容创作者的专业图像处理工具，可在 Windows 上完成照片修饰、选区抠图、图层合成、文字排版、绘画及生成式编辑。软件采用订阅授权，由 Creative Cloud 管理安装、更新与许
Adobe InDesign 是面向印刷与数字出版的专业页面排版工具，可制作书籍、杂志、宣传册、海报、交互式 PDF 和电子书。它提供精细的文字样式、多页面管理、印前检查及多格式输出能力，并能与 Photoshop、Illustrator
Adobe Illustrator 是用于绘制矢量图形、插画、图标、徽标和版式的专业设计工具。它以路径和锚点为核心，作品放大后仍能保持清晰，并提供画板、文字、渐变、图像描摹及精确变换等功能，适合品牌视觉、印刷物料、数字界面和商业插画创作。
Adobe Bridge 是 Adobe 推出的创意资产管理工具，可集中预览、分类和查找照片、视频、PDF及多种设计文件，并支持元数据、关键词、评级、批量重命名和格式导出。它可与 Photoshop、Illustrator 等应用衔接，
Affinity Photo 是一款面向摄影师、修图师和视觉设计人员的桌面图像编辑工具，提供 RAW 显影、多图层合成、蒙版、实时滤镜、批处理和色彩管理等功能。原独立产品已停止销售，其照片编辑能力已延续至免费的新 Affinity 应用；
Adobe Lightroom Classic 是面向 Windows 桌面摄影工作流的照片管理与无损编辑工具，可通过目录集中整理大型图库，并完成 RAW 显影、局部蒙版、批量调整、打印和多格式导出。它强调本地文件管理与精细控制，
Figma 是面向产品设计与开发团队的云端协作平台，可在 Windows 桌面客户端中完成界面绘制、组件管理、交互原型、评论评审和开发交付。文件保存在云端，多名成员能够同步编辑并共享设计系统；官方同时提供免费 Starter 方案及按席位计
Affinity Designer 是面向矢量图形、数字插画和界面设计的专业创作工具，可在矢量、像素与导出工作区之间快速切换。它提供曲线编辑、形状构建、画板、排版、图层和专业色彩管理，并支持常见设计文件的导入及多种印刷、网页格式输出。
Capture One Pro 是面向摄影师和影像团队的专业桌面照片处理工具，提供相机定制色彩配置、RAW转换、图层与蒙版、联机拍摄、目录及会话管理等功能。它适合棚拍、人像、商业产品、婚礼和风光摄影，
Adobe Acrobat Pro 是面向专业 PDF 工作的综合解决方案，可在 Windows 中创建、编辑、转换、比较、整理和保护文档，并支持表单、电子签名、扫描件文字识别及敏感信息永久遮盖。订阅还包含网页、移动服务和云端协作能力，
Adobe After Effects 是面向动态图形、动画与影视视觉特效制作的专业工具，可完成关键帧动画、图层合成、遮罩跟踪、抠像、文字动画和二维三维元素整合。Windows 版通过 Adobe Creative Cloud 安装及更新，
DaVinci Resolve是Blackmagic Design推出的一体化影视后期工具，将素材管理、非线性剪辑、专业调色、Fusion视觉特效、Fairlight音频处理和成片交付整合在统一工程中。免费版已覆盖多数个人创作需求，