拼多多季报图解：营收1062亿同比增11% 新拼姆加速孵化自营品牌

拼多多刚刚交出了2026年第一季度的成绩单。

先看几个核心数字。第一季度，拼多多营收达到1062亿元，同比增长11%。运营利润196亿元，同比增幅22%；调整后运营利润211亿元，增长15%。利润增速显著跑赢营收，说明降本增效的动作还在持续发力。

2025年底的股东大会上，拼多多宣布实行联席董事长制度，将战略重心全面转向“重仓中国供应链”，并设定了“三年再造一个拼多多”的目标。到2026年一季度，这个战略进入了深化落地阶段。新拼姆专项公司正式挂牌上海，品牌自营业务稳步推进。同时，长期投入的“千亿扶持”惠商战略也在持续发力，加大对商家和产业的反哺力度。

联席董事长兼联席CEO赵佳臻在财报中明确表态：今年是拼多多第二个十年的开局之年，也是公司围绕“新十年高质量发展”启动组织与文化整体重塑的关键节点。他要求从上到下，必须以安全合规为前提、以社会责任为基石，以高质量发展为核心，推动业务、团队和内部流程的深刻变革。

联席董事长兼联席CEO陈磊则强调：2026年是“三年再造”战略第一年，也是供应链转型升级的关键窗口期。拼多多将全力推进自营品牌，系统性孵化一批有国际影响力的品牌，持续重仓供应链，带动供应链实现整体性的价值跃迁。

拼多多Q1营收1062亿 同比增11%

具体来看，拼多多2026年第一季度营收1062亿元，上年同期为957亿元。其中，在线营销服务和其他收入为499亿元，上年同期为487亿元；交易服务收入为563亿元，较上年同期的470亿元增长20%，依旧是营收增长的主要引擎。

“千亿扶持”加码惠商助农，“包邮进村”

本季度，“千亿扶持”惠商政策依然保持高投入状态，并同步迭代升级了“多多好特产”“新质供给”“电商西进”等专项行动。

3月中旬推出的“2026多多好特产”专项行动，在2025年扶持商品和商家的基础上，进一步深入农产品的种植培育、冷链物流、精深加工等环节。首批项目已落地南宁沃柑、海南凤梨、铜仁抹茶、宁夏枸杞、连云港水产、岳阳酱板鸭等农特产区。

产业带方面，“新质供给”专项行动继续向深推进，先后进入漳州零食、郑州护肤、义乌首饰、青岛珐琅、中山照明、天津巧克力等产业带。不少受益于平台扶持的商家，产品矩阵从“大而全”转向“少而精”，生产方式也从批量化转向基于用户需求的定制化，加速走向品牌化。传统的“螺丝刀工厂”也在向智能化工厂升级，完成了从“卖得多”到“卖得好”的转变。

“电商西进”政策持续为商家带来新增量。一季度，拼多多在此基础上全力推进快递免费“送货入村”。通过建设县级中转仓、村级代收点等末端寄递网络，截至3月份，“送货进村”在部分县城覆盖的行政村已超过7成，中转仓日均单量接近上万单。

平台治理与合规方面，拼多多推出了20余项治理措施，涵盖经营资质合规审查、食品广告治理、食品直播管控、食品数据库建设、直播场景合规巡查、完善食品安全信息举报通道等，并将违规店铺的处置时效提升至小时级。

新拼姆加速孵化自营品牌

2025年12月宣布“三年再造拼多多”战略后，一季度进入深化发展阶段。拼多多在上海成立“新拼姆”专项公司，搭建自营品牌模式，首期现金注资150亿元，未来三年计划投入1000亿真金白银。

新拼姆团队正在稳步推进品牌自营业务，深入产业一线整合“拼多多+Temu”的供应链资源，联合全球知名IP进行深度共创，打造IP矩阵，孵化面向不同市场和品类的品牌。

陈磊对此表示，从“千亿扶持”取得的成效来看，品牌化发展是供应链升级的新机遇。与国内市场相比，全球电商业务的品牌化尚处于起步阶段，不同市场的品牌需求尚未被有效满足。新拼姆的自营模式，有望系统性孵化一批有国际影响力的品牌，带动供应链整体转型升级。

赵佳臻同样强调，新阶段也是塑造新团队、新机制和新文化的契机。新一届团队将迎难而上，埋头苦干，用扎实行动回应外界关切，加快推动供应链升级再造。

拼多多Q1成本469亿 同比增15%

成本方面，2026年第一季度总成本为469亿元，较上年同期的409亿元增长15%。

拼多多Q1毛利593亿 毛利率56%

毛利为593亿元，毛利率保持在56%的水平。

拼多多Q1费用398亿 同比增3%

费用端，一季度总费用为398亿元，较上年同期的386亿元增长3%。其中，销售与市场开支338亿元，上年同期为334亿元；管理费用16亿元，上年同期为17亿元；研发费用44亿元，上年同期为36亿元。

拼多多Q1运营利润196亿 运营利润率18%

运营利润表现亮眼。一季度运营利润为196亿元，较上年同期的161亿元增长22%；Non-GAAP运营利润为211亿元，较上年同期的183亿元增长15%。

值得注意的是，其他收入为-20.3亿元，上年同期则为32.61亿元。所得税开支为41.15亿元，上年同期为44.81亿元。

拼多多Q1净利125.47亿

净利润方面，一季度归属于股东的净利润为125.47亿元，较上年同期的147.42亿元下降15%；Non-GAAP下归属于公司股东净利为141亿元，上年同期为169亿元。

现金流方面，截至2026年3月31日，拼多多经营活动产生的现金净额为164亿元，2025年同期为155亿元。持有的现金、现金等价物和短期投资合计为4361亿元。

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