柏诚股份：公司项目的密集执行期一般为6—12个月

5月18日，柏诚股份召开了2025年年报及2026年一季报的业绩说明会。会上，公司管理层与投资者就行业趋势、海外布局以及订单落地情况等核心议题进行了深入交流。

这家公司的主业，是为国内外高科技产业的建厂和技术改造项目，提供洁净室系统集成的整体解决方案。它的业务深度聚焦于两大板块：一是电子领域，涵盖半导体、泛半导体、新型显示和精密电子；二是生命健康领域，包括生命科学和食品药品大健康。在国内，能同时承接多个行业主流洁净室项目的公司并不多，柏诚股份是其中之一。

谈到产业趋势，公司副总经理华小玲在业绩会上给出了清晰的判断。近年来，AI浪潮席卷全球，直接带动了存储、算力等芯片需求的爆发式增长。新技术、新工艺的迭代速度前所未有，先进制程也在不断突破。与此同时，国内半导体自给率的提升需求迫切，多重因素叠加，使得整个半导体产业的投资热度持续居高不下。

另一方面，AI也在驱动消费电子产品的快速升级，这直接刺激了中高端显示面板的需求。可以看到，新型显示产业的头部厂商正在加速产能布局，新的OLED产线投资接连上马。而洁净室，作为保障高科技产品生产良率和安全性的关键基础设施，是这些产业投资扩产必不可少的前置环节。因此，下游半导体和新型显示等产业的扩张，正强劲地推动着洁净室建设需求的持续增长。

一季度业绩承压，但订单储备充足

不过，从已公布的财务数据看，公司短期业绩面临一些压力。2025年，公司实现营业收入41.33亿元，同比下滑21.19%；实现归母净利润2.05亿元，同比微降3.34%。进入2026年第一季度，营收为8.6亿元，同比下降17.10%；归母净利润为3108万元，同比下降29.68%。

对于一季度营收的下滑，公司给出了两点解释：首先，一季度主要执行的是2025年末的在手订单；其次，一季度新签订单的实施进度，大多还处于前期准备和开工阶段，项目尚未进入密集执行期。这部分新订单对当期收入的贡献占比大约只有7%，贡献度较低。

然而，订单储备方面却呈现出另一番景象。受益于下游半导体、新型显示等电子产业投资的持续高景气，从2026年1月1日到4月28日，公司新增合同额高达43.25亿元。其中，境内半导体及泛半导体产业的订单是绝对主力，占比达到了80.33%。

手握如此充裕的订单，投资者自然关心两个问题：这些项目的平均执行周期是多久？从二季度开始，它们将以怎样的节奏转化为实实在在的营收？

执行周期与出海战略

对此，公司董事长兼总经理过建廷介绍，公司会严格按照合同约定的工期来推进项目，在手订单将根据项目履约进度逐步确认为收入。在正常情况下，公司项目的密集执行期一般为6到12个月。不过，其中的二次配业务，其执行周期可能会因为业主方的工艺机台分批到货而有所延长。

除了国内市场的深耕，在AI产业链投资加速的背景下，公司的海外战略也备受关注。有机构研究员直接提问：公司未来会向哪些国家进行拓展和布局？

公司董秘陈映旭回应称，2026年，公司将积极推动出海战略，目标是实现海外业务的提速和增量。具体路径上，公司将大力发展模块化业务，打造一个“以模块化能力为支点、以EPFC（设计、采购、制造、施工）模式为引擎”的创新出海模式。市场方面，公司将继续深耕已积累三年的东南亚市场，凭借现有的客户资源、本地化实施经验和品牌口碑，进一步扩大份额，提升海外业务占比。同时，公司将以东南亚市场的能力和资源为基础，积极向更远的“远海”市场拓展。

股价异动与风险提示

二级市场的表现，则是另一个需要关注的维度。自2025年11月以来，公司股价累计上涨了148.80%。在近期走出连续两个涨停板后，柏诚股份于5月18日晚间发布了股票交易异常波动公告。

公司在公告中明确提示风险：目前公司股价已严重偏离上市公司基本面，未来存在快速下跌的可能。当前市场可能存在情绪过热和非理性炒作的风险。

公告进一步提供了数据对比：截至5月18日收盘，公司股价为31.00元。根据WIND数据，公司所属的“建筑安装业”行业，最新动态市盈率为72.02倍，静态市盈率为54.40倍。而柏诚股份自身的最新动态市盈率为85.23倍，静态市盈率为79.78倍，均显著高于行业平均水平。公司特别提醒广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。