百度迎来拐点：AI不再是故事，是账本上的半壁江山

北京时间2026年5月18日晚，百度集团交出了一份具有里程碑意义的季度成绩单。截至3月31日的第一季度财报显示，一个酝酿多年的结构性转变终于尘埃落定：其核心AI新业务的收入贡献首次超过了总收入的50%。这意味着，百度这家曾经的移动互联网巨头，已正式完成了向“AI主导型企业”的转身。

市场对此反应积极。财报发布后，百度美股（BIDU）当日收盘上涨1.76%。次日（5月19日），港股百度集团（9888.HK）同样高开，最终收涨1.63%，报136.9港元。这份财报，无疑被广泛视为百度彻底进化为“AI基础设施与应用平台”的分水岭。

占比突破52%，收入结构质变

先看整体数据。2026年第一季度，百度总营收达到321亿元。其中，核心业务收入为260亿元，同比增长2%，成功重回正增长轨道。

然而，数字背后真正的里程碑在于结构。报告期内，百度核心AI新业务（主要包括智能云、AI应用及AI原生营销）收入飙升至136亿元，占核心业务收入的比例首次突破52%。

这是一个质变信号：AI不仅成为百度收入结构中最大的单一板块，而且其比重仍在持续提升，主导地位日益稳固。

拆解来看，智能云基础设施业务的表现堪称“炸裂”，季度收入88亿元，同比增长高达79%。其中，高价值的GPU云收入更是同比飙升184%，成为增长的主要引擎。

在随后的财报电话会议上，百度集团执行副总裁、智能云事业群总裁沈抖揭示了增长背后的逻辑。他指出，企业客户的需求正在发生结构性变化：“一个非常健康的信号是，我们看到推理端的增长势头已经显著超过了训练侧。用户不再仅仅停留在模型训练阶段，而是开始快速将AI部署到业务的更多实际环节中。”

沈抖进一步解释，百度千帆MaaS平台已经集成了包括DeepSeek、GLM、MiniMax在内的当前最受欢迎的模型。百度的价值不仅在于提供“即插即用”的接入，更在于凭借全栈自研能力，实现了大规模稳定运行和更高的算力效率。他特别强调：“GPU云在结构上比传统CPU云具有更高的利润率。技术门槛更高、供给相对紧张，客户更看重的是稳定性而非单纯低价。随着GPU云收入占比持续提升，百度云的综合利润率将进入一个长期的改善通道。”

这个故事的关键拼图，在于芯片层。沈抖首次系统阐述了百度昆仑芯的定位：“中国本土AI芯片市场仍处于早期，但发展迅速。一个核心变化是：计算需求正从训练为主，转向训练与推理并重，且推理占比不断提升。”

他指出，虽然国内芯片在前沿训练场景与全球最先进产品仍有差距，但在推理场景中已具备强大竞争力。昆仑芯的独特优势在于，它并非孤立的芯片，而是百度全栈AI能力的有机组成部分。从芯片到框架再到模型，百度可以在不同层面持续优化推理成本、提升整体效率。目前，昆仑芯已大规模部署于百度搜索、推荐、自动驾驶等核心场景，客户需求持续增长，行业覆盖范围不断扩大。市场分析认为，昆仑芯对外输出能力的提升，将成为驱动百度AI云利润率改善的又一个长期结构性因素。

AI收入的另一大支柱来自应用层。一季度，百度AI应用业务收入25亿元，AI原生营销服务收入23亿元，同比增长36%。在模型竞争日益白热化的背景下，百度集团董事长兼CEO李彦宏在电话会议中重申了其“应用驱动”的技术哲学。

“模型能力将继续快速演化，但模型的价值最终要通过应用来体现，”李彦宏表示，“每一次文心大模型的迭代，都是由真实的产品需求和具体场景所驱动的。”

他透露，未来的迭代将重点围绕四大核心应用场景展开：一是AI搜索，旨在提升意图理解与内容质量评估，提供更智能的搜索结果；二是数字人，增强文本与多模态能力，使其在电商直播等场景中的转化效率接近甚至超过真人；三是秒哒编程平台，强化代码能力，让用户通过自然语言即可构建应用；四是伐谋智能体（Agent2.0），帮助企业应对复杂动态场景，持续优化运营效率。

李彦宏特别指出了不同应用的商业模式差异：“搜索是AI原生应用中已形成共识的巨大市场，其商业模式以广告为主。而数字人、秒哒、伐谋这类产品，则更偏向订阅制、按使用量或token计费。目前行业对后三者的潜力还没有形成广泛共识，但我们认为它们代表着巨大的潜在市场。”他进一步展望，未来的商业模式将更加多元化，并最终以结果为导向——用户直接为生产力提升、时间节省和具体结果付费，这一市场规模将远大于仅基于token计费的市场。

Robotaxi海外扩张提速

自动驾驶作为百度AI战略中长周期、高投入的另一极，在本季度也展现出了清晰的盈利路径和全球化前景。截至2026年4月，“萝卜快跑”累计载客量已超过2200万次。一季度，其全无人驾驶运营订单达到320万单，同比增长超过120%，3月单周订单峰值更是突破了35万单。更重要的是，百度已在武汉实现了单车经济模型的盈亏平衡，这为规模化盈利提供了关键验证。

李彦宏在电话会议中分享了海外扩张的最新进展：“虽然几个季度前才开始加速，但目前业务版图已覆盖欧洲、中东和亚洲的多个关键市场。”基于在香港右舵市场积累的运营经验，萝卜快跑已顺利进入伦敦市场，并计划在瑞士、迪拜等地开展公开道路测试。“海外市场的定价环境更为有利，规模化后的盈利潜力更强。而且，国际市场（不含中美）的整体规模可能大于中国本土市场。”对于长期生态角色，李彦宏表示行业仍在快速演进，百度的首要任务是保持全球领先的运营规模和技术优势。

总而言之，2026年第一季度是百度战略转型的“临界点”。AI业务从长期的投入期正式迈入收获期，收入贡献过半只是一个起点。接下来，利润率的结构性改善与全球化扩张的加速，将共同构成其下一个增长阶段的核心叙事。