蔚来2026年一季度财报亮眼：经营利润6680万 毛利率创新高 二季度展望乐观
蔚来2026年第一季度经营利润达6680万元，连续两季盈利。营收255.3亿元，同比增112.2%；综合毛利率升至19.0%，创四年新高。现金储备增至482亿元。公司预计第二季度交付量11万至11.5万辆，营收指引为327.8亿至344.4亿元，显示强劲增长信心。
蔚来汽车2026年第一季度的成绩单，可以说是相当亮眼。多项核心财务指标不仅持续向好，更是直接冲上了近四年来的最高点。这份财报背后，透露出的是一个已经跑通商业闭环、正进入稳健上升通道的信号。
先看最关键的盈利数据。当季，蔚来实现经营利润6680万元。这已经是连续第二个季度保持盈利了。从“烧钱换市场”到实现持续的经营性盈利，这个转折对于任何一家新造车企业而言，都意味着财务健康度发生了质的变化。
营收增长的势头则更为迅猛。一季度总营收255.3亿元，同比增幅高达112.2%，翻了一倍还多。更值得玩味的是利润质量：毛利总额达到48.6亿元，同比暴增428.4%；综合毛利率攀升至19.0%，其中核心的整车毛利率达到18.8%，这已经是连续第四个季度环比增长。无论是毛利率的绝对值还是增长持续性，都创下了四年来的新纪录。就连其他销售业务的毛利率也站上了20.6%的高位。这说明，蔚来的“主副业”都在同步高效赚钱。
家底儿也更厚实了。截至一季度末，蔚来的现金储备增至482亿元，并且连续三个季度实现了正向的经营现金流。手里有粮，心里不慌。充沛的现金流不仅是抵御市场风险的“安全垫”，更是支撑技术研发、渠道扩张等长期战略的“弹药库”。
对于接下来的表现，蔚来自己也给出了相当积极的预期。公司预计第二季度交付量将在11万至11.5万辆之间，同比增长52.7%至59.6%；对应的营收指引为327.8亿元至344.4亿元，同比增幅预计在72.4%至81.2%。这份指引不仅远超市场普遍预期，也清晰地反映出，市场对其产品矩阵的需求依然强劲，公司管理层对未来的增长路径信心十足。
综合来看，这份财报已经超越了单纯的数据展示。它清晰地勾勒出一条轨迹：规模增长与盈利能力齐头并进，现金流与利润表同步改善。蔚来似乎已经找到了那个至关重要的平衡点，接下来的故事，或许将更多地围绕“如何持续扩大盈利规模”来展开。
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