OpenAI未能实现2025年ChatGPT营收目标，也未能实现周活用户 10 亿目标

OpenAI未能实现2025年ChatGPT营收目标，也未能实现周活用户 10 亿目标

就在OpenAI紧锣密鼓筹备其备受瞩目的首次公开募股（IPO）之际，《华尔街日报》的一则报道，无疑给市场投下了一颗震撼弹。报道指出，公司在2025年未能达成ChatGPT的内部收入目标，那个周活跃用户数突破10亿的里程碑也未能触及。这一消息，迅速将这家AI巨头的商业可持续性问题推到了聚光灯下。

那么，目标为何落空？消息人士透露，原因并非单一。一方面，谷歌的Gemini在去年年底实现了大幅增长，实实在在地蚕食了OpenAI的市场份额。雪上加霜的是，今年年初，OpenAI在编程和企业市场又被Anthropic反超，此后更是连续数月未能完成月度收入目标。增长乏力，已成为摆在桌面上的现实。

更令人担忧的是其庞大的支出承诺。尽管OpenAI近期刚刚完成了硅谷史上规模最大的融资，筹集了1220亿美元（约合8338.33亿元软妹币），但这笔巨款在它未来的账单面前，似乎仍显得捉襟见肘。公司为未来八年数据中心基础设施项目承诺的总额，高达惊人的1.4万亿美元。汇丰银&行的分析师测算，到2030年，OpenAI就需要找到2070亿美元（约合1.41万亿元软妹币）的新融资，才能兑现其扩张蓝图。

如此巨大的资金压力，自然引发了内部的不安。报道称，去年年底聊天机器人增长放缓，已让公司内部对现有策略产生了新的疑虑。首席财务官莎拉·弗莱尔（Sarah Friar）向其他领导层表达了一个直接的担忧：如果收入增长不够快，公司未来可能无法支付那些已经签下的算力合同款项。与此同时，董事会成员近几个月也加强了对数据中心交易的审查，并对CEO萨姆·奥尔特曼在业务放缓背景下，仍执着于获取更多算力的做法提出了质疑。

面对分歧传闻，奥尔特曼与弗莱尔迅速发布了一份联合声明予以澄清：“我们在购买尽可能多的算力方面完全一致，每天都在为此共同努力。”两人强调，任何关于他们存在分歧或在获取新算力资源上退缩的说法都是“荒谬的”。

事实上，奥尔特曼的“算力焦虑”由来已久。多年来，他一直试图锁定尽可能多的数据中心容量，坚信算力短缺是OpenAI增长的最大瓶颈。去年他掀起的一轮交易狂潮，使公司背负了约6000亿美元的远期支出承诺。然而，ChatGPT的增长在去年年底放缓，订阅用户的流失率也开始成为一个困扰。

除了增长与支出的矛盾，IPO之路本身也布满了荆棘。近几个月，弗莱尔对公司计划在今年年底前上市表达了保留意见。她向高管和董事会成员强调，OpenAI需要改善内部控制，并提醒公司尚未准备好满足上市公司所需的严格报告标准。相比之下，奥尔特曼则被描述为倾向于采取更为激进的IPO时间表。

领导层的问题还不止于此。公司二号人物Fidji Simo本月初意外请病假，导致领导层出现真空，这无疑给上市前的准备工作增添了变数。

与此同时，一场来自外部的风暴正在法庭上酝酿。马斯克起诉OpenAI并要求罢免奥尔特曼、撤销公司向营利性实体转型的诉讼，已于当地时间周一开庭。这场审判预计将持续数周，OpenAI前首席科学家Ilya Sutskever、前CTO Mira Murati以及微软CEO Satya Nadella均可能出庭作证。马斯克不仅寻求高达1340亿美元的赔偿，其核心诉求——改变公司控制权和根本性质——更是对OpenAI未来道路的直接挑战。

当然，OpenAI也并非全无利好。公司的编程工具Codex正在快速普及，新发布的GPT-5.5模型在多项行业基准测试中名列前茅。同时，公司正通过削减视频生成应用Sora等其他项目的投入来控制成本，显示出财务上的审慎。

汇丰银&行的分析师仍对长期前景抱有一定乐观，他们预计到2030年，ChatGPT产品将拥有30亿常规用户，AI订阅可能变得“像Microsoft 365一样普及且实用”。

然而，所有的乐观预期，都必须面对一个冷酷的现实问题：如何填补巨额支出承诺与当前营收增长之间的巨大鸿沟？这，才是横亘在这家明星公司通往IPO之路上，必须回答的核心问题。