比特币高位腰斩后 分析师称本轮调整或是“最健康熊市之一”关键指标释放筑底信号
比特币自高点下跌超五成，分析师称这是“最健康熊市之一”，波动性下降且机构持续入场。链上数据显示浮亏数量超过盈利，历史规律暗示市场接近底部，长期投资者正逐步增持，市场底部特征明显。
智通财经APP获悉，比特币近期走势让不少人捏了把汗——自去年10月高点算起，跌幅已经超过50%，价格一度跌破6万美元。但就在这样的市场氛围下，ProCap Capital董事长兼首席执行官Anthony Pompliano却给出了一个有点反直觉的判断：这可能是比特币历史上“最健康的熊市之一”，而且市场底部或许正在悄悄靠近。
截至发文，比特币价格徘徊在6.18万美元附近，年内累计跌幅超过30%。对于持币者来说，这段日子确实不好过。但Pompliano认为，如果把这一轮下跌放到历史周期中去比较，你会发现很多不一样的地方。
他在接受采访时提到：“过去比特币熊市，动不动就是80%以上的暴跌，这一轮虽然也跌了超过50%，但市场整体的表现要稳定得多。”在他看来，随着机构投资者持续入场，比特币的波动性正在明显收敛。“我确实觉得，比特币熊市的跌幅正在变浅，整个资产的波动性也在逐步下降。”
比特币现货ETF获批、传统金融机构加速布局，这些都被视为推动市场走向成熟的关键变量。
关键指标显示市场或接近底部
Pompliano特别提到了一项链上分析师们常用来判断底部的参考指标——当前处于亏损状态的比特币数量。
根据加密货币分析师Benjamin Cohen的数据，目前市场上处于浮亏状态的比特币数量，已经超过了处于盈利状态的数量。从历史经验来看，当大多数持有者开始亏钱时，这往往意味着市场离熊市底部不远了。“这通常是一个非常可靠的信号。”
他还指出，越来越多的长期投资者正在当前价格区间选择逐步增持，而不是继续抛售。
“四年周期”仍在发挥作用
比特币市场一直有个“四年周期”的说法——价格通常围绕减半事件运行，经历一轮大涨后进入约一年的调整期。随着机构资金占比越来越高，市场一度质疑这个规律是否还管用。
但Pompliano的看法是，这轮行情反而验证了周期的存在。“比特币在去年10月附近见顶，随后进入调整阶段，和过去几个周期的节奏非常相似。”在他看来，当前的市场走势，反而让更多投资者重新相信四年周期仍在发挥作用。
美联储迟迟不降息带来短期压力
比特币近期承压的一个重要原因，是美国的利率环境。就业数据持续强劲、通胀高于预期，导致市场对美联储降息的预期不断后移，甚至开始讨论重新加息的可能性。
高利率通常会让投资者对风险资产兴趣下降，加密货币自然也在其中。不过Pompliano认为，这些更多是短期扰动因素。从长期来看，他依然坚定看好比特币的前景。
看好比特币与黄金长期价值
他长期看好比特币的核心逻辑其实没变：美国财政赤字不断扩大、政府债务持续攀升，最终都会导致美元购买力长期走弱。“政府不可能停止印钞。如果美元持续贬值，人们自然会去寻找能保存价值的资产。”
在这个背景下，他认为比特币和黄金都会是受益者。“无论是比特币还是黄金，长期来看都应该有不错的表现。”
另外，市场有人担心一些高杠杆机构可能被迫抛售比特币。但Pompliano指出，包括Strategy(MSTR.US)在内的大型机构目前仍然拥有充足的现金储备来履行债务和分红义务，并不需要通过出售比特币来筹集资金。
最后他还提到一个有意思的现象：新冠疫情期间的大规模货币刺激，让越来越多的年轻投资者开始认真关注货币贬值的风险。这种观念上的转变，已经在深刻影响一代人的资产配置思维。“疫情让很多人第一次意识到，货币购买力是真的会被稀释的。”
他预计，未来几十年，无论市场短期如何波动，都会持续有资金流向比特币和黄金这类抗通胀资产。在他看来，这种长期趋势将成为支撑比特币价值的重要力量。而当前的市场调整，更像是新一轮周期中的正常波动，而不是长期牛市逻辑的终结。
正软商城本月促销专区，汇集办公、设计、安全、影音、系统工具及AI软件等正版软件优惠活动，提供限时折扣、特价授权和优惠购买信息，活动库存及价格以页面实时展示为准。
正软商城装机必备专区，精选办公、浏览器、安全防护、影音播放、压缩解压、设计创作和系统工具等电脑常用正版软件，帮助用户快速完成新电脑软件配置。
正软商城Windows软件专区，汇集适用于Windows电脑的办公、设计、安全防护、影音播放、开发工具和系统优化软件，提供软件介绍、系统要求、正版授权及购买下载服务。
正软商城macOS软件专区，精选适用于Mac电脑的办公、设计、影音、效率、开发和系统工具，提供软件功能介绍、macOS兼容版本、正版授权及购买下载服务。
正软商城iOS软件专区，精选适用于iPhone和iPad的办公、学习、影音、设计、效率及AI应用，提供功能介绍、适用设备、系统要求和正版获取方式等信息。
正软商城AI软件专区，汇集AI写作、AI绘画、AI视频、AI办公、AI编程、AI翻译、智能客服和数据分析等人工智能工具，提供功能介绍、适用平台、收费方式及正版购买信息。
正软商城PDF教程频道提供PDF编辑、转换、合并、拆分、压缩及格式处理方法，同时介绍常用PDF软件和工具的使用技巧。
赤友清理大师是一款为 Mac 设计的智能清理优化工具，可精准扫描垃圾、大文件、重复文件等，释放磁盘空间。做扫描整理、文字提取和表格转换时，它能把识别后的处理步骤接得更顺，资料录入这类场景会省下不少时间。
极度公式是一款跨平台专业LaTeX公式识别编辑软件，支持OCR公式识别和多平台编辑。和使用说明，避免使用，享受完整功能与稳定支持。做扫描整理、文字提取和表格转换时，它能把识别后的处理步骤接得更顺，资料录入这类场景会省下不少时间。
一款文字处理软件，一种订阅式的跨平台办公软件，基于云平台提供多种服务，通过将 Excel 和 Outlook 等应用与 OneDrive 和 Microsoft Teams 等强大的云服务相结合，Office 365 可让任何人使用任何设备随时随地创建和共享内容。
CodeExpander 是一款快捷短语输入增强工具，通过键入缩写自动展开为自定义文段，提升工作效率。任务管理和过程控制会更完整，持续下载、批量同步或需要稳定传输流程的场景会更适合它。
Mountain Duck 是一款能将多个网盘挂载到本地的工具，像本地磁盘一样使用网盘。清理链路的完整性会更好一些，做应用卸载、残留处理和空间整理时，通常能少走很多手动排查步骤。
极度公式是一款跨平台专业LaTeX公式识别编辑软件，支持OCR公式识别和多平台编辑。和使用说明，避免使用，享受完整功能与稳定支持。做扫描整理、文字提取和表格转换时，它能把识别后的处理步骤接得更顺，资料录入这类场景会省下不少时间。
一款文字处理软件，一种订阅式的跨平台办公软件，基于云平台提供多种服务，通过将 Excel 和 Outlook 等应用与 OneDrive 和 Microsoft Teams 等强大的云服务相结合，Office 365 可让任何人使用任何设备随时随地创建和共享内容。
Wise Folder Hider Pro 是一款专业级文件和文件夹隐藏加密软件，为私密数据添加多重保护。高频操作更强调就近处理，浏览、整理和跨目录移动文件时，来回切换和重复点击都会少很多。
CodeExpander 是一款快捷短语输入增强工具，通过键入缩写自动展开为自定义文段，提升工作效率。任务管理和过程控制会更完整，持续下载、批量同步或需要稳定传输流程的场景会更适合它。
Mountain Duck 是一款能将多个网盘挂载到本地的工具，像本地磁盘一样使用网盘。清理链路的完整性会更好一些，做应用卸载、残留处理和空间整理时，通常能少走很多手动排查步骤。
