什么是轧空？
轧空（Short Squeeze）发生在资产价格因大量做空者被迫平仓而急剧上涨时。做空者押注资产价格下跌，但如果价格反而上涨，空头仓位就会开始累积未实现亏损。随着价格上涨，做空者可能会被迫平仓，这可能是由于止损触发、强制平仓（对于保证金和期货合约）或交易者手动平仓以避免更大损失造成的。
做空者如何平仓呢？他们买入。这就是为什么轧空会导致价格急剧飙升。当做空者平仓时，随之而来的买入订单会火上浇油。因此，轧空通常伴随着交易量的同等飙升。空头兴趣越大，越容易诱捕做空者并迫使他们平仓。换句话说，可供诱捕的流动性越多，由于轧空而导致的波动性可能越大。从这个意义上说，轧空是需求的暂时增加，而供应减少。
轧空的相反情况是轧多（Long Squeeze），尽管这种情况不太常见。轧多是类似的效果，发生在多头因级联抛售压力而被困住，导致价格急剧下跌。
轧空是如何发生的？
轧空发生在买入压力突然增加时。做空是一种高风险策略，但让轧空成为特别剧烈事件的原因是突然涌现的快速平仓（通过买入订单）。这包括许多止损单在一个重要的价格水平触发，以及许多做空者同时手动平仓。
轧空几乎可以在任何可以做空头寸的金融市场发生。与此同时，缺乏做空市场的选项也可能导致巨大的价格泡沫。毕竟，如果没有好的方法来押注资产下跌，它可能会持续上涨很长一段时间。
轧空的一个先决条件可能是空头仓位超过多头仓位。当然，如果空头仓位远多于多头仓位，那么就会有更多的流动性来助长这场火势。这就是为什么多空比率可以成为想要关注市场情绪的交易者的一个有用工具。
一些高级交易者会寻找潜在的轧空机会来做多并从价格的快速飙升中获利。此策略包括在轧空发生之前积累头寸，并利用快速飙升以更高的价格卖出。
轧空案例
轧空在股票市场非常常见。这通常意味着公司周围情绪低迷、股票价格被认为过高以及大量空头仓位。例如，如果出现一些意想不到的利好消息，所有这些空头仓位都将被迫买入，导致股价上涨。即便如此，轧空更像是一种技术形态，而不是基本面事件。
据估计，特斯拉 (TSLA) 股票曾是历史上被做空最多的股票之一。即便如此，价格也经历了多次急剧上涨，很可能诱捕了许多做空者。
加密货币市场，尤其是比特币市场，也经常出现轧空。比特币衍生品市场使用高杠杆头寸，这些头寸可以用相对较小的价格波动来诱捕或强制平仓。因此，轧空和轧多在比特币市场频繁发生。如果你想避免被平仓或被困在这种波动中，请仔细考虑你使用的杠杆数量，并采取适当的风险管理策略。
请看下面 2019 年初的比特币价格区间图。在价格急剧下跌后，价格在一个区间内波动。市场情绪可能相当低迷，因为许多投资者都在寻找空头仓位，预计下跌趋势将继续。
*潜在的 BTC/USD 市场轧空*
然而，价格以如此快的速度突破了区间，以至于该区域很长时间都没有重新测试。直到几年后，在冠状病毒大流行期间（也称为“黑色星期四”），才重新测试了该区域。这种快速上涨很可能是由于大量的空头回补。
总结
总而言之，轧空发生在做空者被困住并被迫平仓时，导致价格急剧上涨。在高杠杆市场中，轧空尤其剧烈。当许多交易者和投资者使用高杠杆时，价格波动也往往更加剧烈，因为级联强制平仓会导致瀑布效应。
在你建立空头仓位之前，请确保你了解轧空的含义。否则，你可能会遭受巨大损失。
