最近市场行情波动挺大，让人有点摸不着头脑。这周冰糖橙的价格在57201到65000之间震荡，幅度接近12%，感觉像是坐过山车。59000附近成交量很大，这块儿估计会成为支撑位或者压力位。我个人觉得，短期内跌破53000-57000的概率大概只有30%，涨破71000-74000的概率则高达8%。
宏观经济方面：
美联储9月份降息几乎板上钉钉了，杰克逊霍尔会议已经释放了信号，周五的通胀数据更是坚定了这个预期，大概率是降息25个基点，而不是50个基点。经济学家们对此也比较一致，除非就业市场突然大幅恶化，否则25个基点的降息几乎是板上钉钉的。初请失业金人数也基本符合预期，这说明就业市场还算稳定。有意思的是，投机者们2月份以来首次做空美元，黄金净多头头寸也创下了四年新高，这说明市场对未来经济走势的预期还是比较复杂的。利率期货市场预测今年会累计降息四次，共计100个基点，明年还会再降100个基点。
加密市场动态：
美国以太坊现货ETF这周净流出1240万美元，灰度ETHE流出最多。比特币现货ETF净流出2.772亿美元，但贝莱德的IBIT却净流入2.106亿美元，这其中差异挺有意思的，值得关注。俄罗斯下周要试行跨境加密支付，估计是为了绕开国际制裁。美国比特币现货ETF整体净流出8300万美元，这和比特币价格从64600跌到59300有一定的关系。以太坊基金会公布了2024年第二季度资助项目清单，总额超过847万美元，看来生态发展还是挺活跃的。
长期、中期和短期观察：
长期来看：长期投资者持仓结构开始回升，说明他们对未来比较乐观。高权重抛压也降到了今年的最低点，这在过去也出现过类似情况，之后都迎来了上涨。不过，美洲地区的购买力还没完全恢复。
中期来看：3-6个月持有者的亏损减持比率已经达到4.8%，这通常是市场底部或接近底部的信号。但是，近半年进场者减少，筹码断层问题比较突出。如果要深入分析风险，可能需要参考2021年以来累积的DeFi清算价。基本面下限可能在47000-54000之间，但从结构性分析来看，市场可能还有上升空间，下跌动力已经接近极限。稳定币供应量持续增长，这说明市场潜力可能依然存在。巨鲸的增持量再次上升，购买意愿很高。网络情绪还需要修复。
短期来看：衍生品风险系数进入中性区域，风险适中。上周市场比预期弱，风险系数触及红色区域后市场回调，现在回到中性区域，预计短期内还会震荡。期权成交量和看跌期权比例略有下降，衍生品成交量触底，市场可能酝酿下一次波动。隐含波动率略微增加。市场情绪总体中性，积极情绪没有持续增加，但恐慌情绪持续下降。新增和活跃地址处于低位。BTC持续流出，ETH则略有流入。全球购买力流失，稳定币购买力大量流失。链下交易数据显示，在56000附近有买入意愿，在60000附近有卖出意愿。
总结：
总的来说，市场目前正处于一个关键时期。美国降息是预防性的，降息空间可能不会太大，除非出现黑天鹅事件。美国科技股表现还不错，市场泡沫存在，但没那么严重。长期投资者开始增持，高权重抛压下降，但美洲购买力依然低迷。中期来看，市场处于徘徊和积累阶段。短期来看，市场情绪中性，震荡依然是主旋律，关注63000附近的短期持有者成本线即可。
免责声明： 以上分析仅供参考，不构成投资建议。市场存在风险，投资需谨慎。
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